深入探讨：CB Insights 的 2025 年金融科技 100 强 — 为建筑商解码：作者：Sam Boboev

2025 年的金融科技不再是华而不实的应用程序。廉价资金和消费者热潮的时代已经让位于专注于构建金融服务的基础。正如 CB Insights 警告的那样，势头已经“从前端转向基础”——想想数据管道、合规机器人和支付轨道——而不是另一个 Curve 或 Revolut 的克隆。在幕后，人工智能已经成为赌注。机器人不再只是可爱的聊天界面；他们正在做真正的工作（核对账簿、扫描欺诈行为、发放贷款）。 与此同时，加密货币正在走向成熟：稳定币和代币化正逐渐渗透到日常商业金融中，远离 2017 年的投机狂潮。2025 年金融科技 100 强获奖者（来自 26 个国家/地区、美国以外的 60 个国家）强调了这种“无聊”的转变，平均员工人数增长了 61%，而金融科技标准为 13%（祝你好运，迎头赶上！）。

资助亦敌亦友——加密货币和人工智能搞砸了派对

忘掉 2021 年的 Tiktoks吧——投资者的调情已经发生了巨大的转变。在 25 年第一季度，超过一半的最大种子/A 交易都针对区块链和加密基础设施初创公司。 （是的，是加密货币——不是可爱的小狗币——只是大规模的加密货币银行和交易轨道。）与此同时，专注于金融科技的人工智能公司正在吞噬创纪录的资金份额：第一季度占所有交易的 16%，到第三季度跃升至融资金额的 23%。第三季度前 10 笔交易中有 5 笔甚至流向了 Ramp 和 AppZen 等人工智能金融平台，巩固了这一趋势。

另一个明显的趋势是：对更少的公司下更大的赌注。在稳步下降之后，金融科技融资总额实际上在 25 年第一季度回升至 10.3B 美元（2023 年初以来的最高水平），这主要归功于币安一笔 20 亿美元的巨额交易。到第三季度，融资额持平于 ~$10.9B，但大型融资轮（>$100M）占其中的高达 40%。简而言之，投资者对首次公开募股感到后悔，因此他们将更多的现金投入到更少的后期交易中。事实上，中/后期融资达到了 2022 年以来的最高交易份额，而早期融资自 2020 年以来首次跌破交易的 70%。（后期交易规模中位数比 2024 年增加了 50%——所有那些处理电子表格的首席财务官都坚持明确的盈利路径。）

从地区来看，硅谷仍然占据最大份额（美国约占第三季度交易的 39%），但“不吸引人”的行业也有全球参与者。企业风投遍及加密金融科技：Coinbase Ventures 在第一季度以 6 笔交易领先，OKX Ventures 有 5 笔交易。与此同时，亚洲、拉丁美洲和非洲也有成功案例，尽管它们的融资份额较小。 （CB Insights 的金融科技 100 强列出了乌兹别克斯坦的 Uzum 和加纳的 Affinity——所以，是的，金融科技独角兽正在“令人惊讶”的地方出现。）

新的金融劳动力

如果您认为“金融科技中的人工智能”意味着用于客户服务的聊天机器人，请再想一想。 Fintech 100 公司表明，真正的行动是自动化复杂的工作流程。十一名获奖者（横跨 8 个类别！）正在构建专门构建的人工智能代理来处理财务任务——债务追收、反洗钱合规性、工资审批等等。例如，一家名为 Borderless 的初创公司（基于 Cohere 的大型语言模型）构建了一个代理，可以实现全球薪资和招聘的自动化，而 Murphy 的代理将债务回收率提高了约 40%。 Catena Labs 甚至正在连接“代理”支付通道，以便机器人可以代表我们支付发票。简而言之，专门的人工智能机器人现在是财务部门的同事，而不仅仅是助理。

这一浪潮对会计和运营的打击尤其严重。 17 家金融科技 100 强公司（去年只有 10 家）使用人工智能来摆脱会计、财务、发票和工资等方面的手工琐事。他们的主张是：更快的关闭、实时数据、零人为错误。 （Campfire 承诺对账准确率达到 95%；Xelix 的代理追捕欺诈行为并防止重复付款；Niural 的“EMMA”在 150 个国家/地区运行薪资管理。）至关重要的是，这些工作流程正在迅速成为“一体化”平台：一旦拥有 AI 薪资引擎，为什么不添加银行、按需薪资甚至公司卡功能呢？ Fintech 100 成员 Khazna（埃及/沙特工资准入）和 InstaPay（马来西亚移民工资汇款）是概念验证：
围绕薪资的嵌入式金融 是新常态。

顺便说一句：炒作周期还没有结束——即使它曾经开始过。企业仍在测试和集成（正如 Manlio Carrelli 指出的那样，仅代理的成功在于 1）高质量数据和 2）供应商管理）。但记分牌很明显：在“传统金融科技”和“人工智能优先的金融科技”之间的竞争中，人工智能团队正在落后。如果您今天正在构建金融科技，那么您的成功几率可能会以某种方式涉及人工智能（只需看看：2025 年五分之一的新独角兽公司是“代理”初创公司）。

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