嵌入式金融和银行即服务：银行业的核心影响：作者：Anush Sachsuvarova

银行和非银行之间的界限比以往任何时候都更加模糊。零售商提供支付卡，叫车应用程序发放小额贷款，数字钱包无需持有银行牌照即可管理数百万个账户。这一转变的背后是现代金融最重要的趋势之一——由 BaaS 平台和模块化核心银行系统提供支持的嵌入式金融。

观察嵌入式金融如何重塑金融基础设施的架构是非常令人着迷的。从这对受监管机构意味着什么，到为什么这种转变的成功不取决于新的流行语，而是取决于底层核心系统的灵活性和合规准备程度，有多种因素。

从银行到建筑商：嵌入式金融的兴起

嵌入式金融是指将支付、借贷、保险或储蓄等金融服务无缝集成到非金融产品中。 考虑在预订航班时购买旅行保险，或在零售应用程序中分摊付款。财务层是看不见的，但价值是立竿见影的。

这一转变标志着角色的深刻重新定义。传统银行不再是金融产品的独家分销商；相反，他们正在成为基础设施提供商，为存在于其他人界面内的生态系统提供动力。金融科技公司、支付科技公司甚至电子商务巨头现在可以通过 API 和 BaaS 提供商将金融功能嵌入到其平台中，从而在无需持有完整许可证的情况下扩大覆盖范围。

正如欧洲银行管理局 (EBA) 在其报告中指出的那样
2024 年金融科技路线图，这种伙伴关系“扩大了获得金融服务的机会，同时需要重新评估监管范围和风险所有权。”换句话说，嵌入式金融虽然扩大了机会，但也模糊了责任。这就是强大的核心银行系统的用武之地。

BaaS 层：基础设施作为竞争优势

银行即服务提供运营、合规和结算支柱，使嵌入式金融成为可能。它允许获得许可的机构（通常包括电子货币机构或支付服务提供商，有时还包括银行）通过 API 向非银行合作伙伴公开金融产品。

集成账户发行 API 的零售商、嵌入外汇支付的初创公司，或者推出借记卡的 PayTech，它们都依赖 BaaS 提供商，而 BaaS 提供商的核心银行系统必须处理实时处理、保护、反洗钱检查和监管报告。

现代 BaaS 架构建立在模块化核心银行系统之上，将引擎（账本、账户和交易层）与接口（API）分开。这种解耦使机构能够为每个嵌入式合作伙伴扩展和定制服务，同时保持监管合规性和运营完整性。

作为
国际清算银行(BIS) 观察到，扩展 24/7 支付基础设施和第三方访问需要“能够持续处理和恢复能力的现代化后端系统”。如果没有灵活的核心，嵌入式金融仍然是一个有吸引力的概念，但缺乏基础。

核心银行作为推动者

十年前，将内部银行基础设施暴露给外部平台的想法听起来很鲁莽。今天，这是一项战略任务。核心银行系统不再只是记录保存者；它是确保第三方合作伙伴发起的每笔交易得到协调、合规和保护的协调者。

为了使嵌入式金融大规模发挥作用，核心必须：

• 支持
  API优先架构 用于外部集成；

• 操作于
  模块化、事件驱动设计 每秒可以处理数千笔微交易；

• 使能够
  自动协调和保护 用于客户资金；

• 包括内置
  KYC/AML、风险评分和审计跟踪 对于每笔交易；和

• 提供
  多租户 通过在合作伙伴和最终用户之间安全地分段数据。

遗留系统根本不是为这种程度的开放性而构建的。它们严格的数据模型、批处理和缺乏 API 抽象阻碍了它们同时为多个嵌入式客户端提供服务。这就是为什么现代 PayTech 和 EMI 正在转向云原生、模块化核心和平台，旨在充当合规引擎和增长推动者。

监管暗流

随着行业向平台化金融转变，监管机构也在同步采取行动。 EBA、欧洲央行和欧盟委员会均表示嵌入式金融需要对风险分配和数据治理进行持续监督。即时支付法规 (IPR) 和数字运营弹性法案 (DORA) 强调速度和创新不得以问责制为代价。

在实践中，这意味着即使零售商或金融科技公司分发金融服务，获得许可的实体（通常是 BaaS 提供商）仍然对合规性、客户尽职调查和保护负全部责任。

因此，BaaS 提供商及其底层核心系统必须维护：

• 粒度可见性 所有第三方交易；

• 自动化 AML/CTF
  和 制裁筛查;

• 客户资金隔离 符合保护要求；和

• 审计就绪报告 对于监管者和合作伙伴。

合规性不能外包。在最好的情况下，它必须被设计到系统中。

战略转变：从所有权到协调

嵌入式金融模式改变了金融机构的含义。银行不再仅仅在产品上竞争；他们在基础设施性能以及正常运行时间、速度、合规自动化和集成深度等指标上展开竞争。

获胜者将是那些不将其核心视为静态管道而是将其视为战略编排层的人，其中每个合作伙伴、API 和交易都是受控、可衡量和安全生态系统的一部分。

这种转变与欧洲央行所说的“金融服务分拆和通过技术进行再中介”类似。采用这种思维方式的银行可以通过提供金融科技的敏捷性和银行的信任来提供受监管的金融系统访问权限，从而从行动缓慢的服务提供商转变为平台推动者。

未来的挑战

然而，成功需要的不仅仅是技术。嵌入式金融的兴起暴露了新的漏洞：

• 操作复杂性 与每一位合作伙伴共同成长、融合；

• 数据安全 风险在分布式系统中成倍增加；

• 监管边界 分销商和许可证持有者之间的界限模糊。

欧洲央行警告说，虽然云和 API 驱动的基础设施提高了可扩展性，但它们也带来了集中风险和对第三方供应商的依赖。通过明确的合同权利、故障转移功能和定期监督来管理这种平衡将定义嵌入式金融成熟度的下一阶段。

未来已然嵌入，但并非轻而易举

嵌入式金融并不是一种昙花一现的趋势。这是金融服务的结构演变，从垂直整合的银行转向水平连接的生态系统。

但尽管听起来很吸引人，安全地嵌入金融需要表面之下看不见的力量：合规、模块化和有弹性的核心银行系统。他们确保创新不会超过治理，并且通过应用程序开设的每笔付款、贷款和账户都受到与在传统分支机构内处理相同的纪律的约束。

当我们进入分布式金融基础设施的新时代时，问题不再是银行是否应该开放其系统，而是其核心是否已为已经敲响的生态系统做好准备。