银行不能将稳定币和代币化存款视为“另一种支付方式”：作者：Teo Blidarus

稳定币发展迅速，而银行则不然。随着行业、企业和消费者理解的加深，基于代币的铁路开始挑战主流基础设施。反应和整合的压力是真实存在的。

简而言之：基于代币的资金在当前银行基础设施之外建立的新轨道上流动。他们快速转移价值，使用钱包和代币，而不是传统账户，这就是为什么集成会在尴尬的地方出现。大多数银行仍然无法将这些新铁路连接到现有的基础设施上。这种差距贯穿于架构、运营和政策。

今天的堆栈不是为钱包、钥匙或链上事件而构建的。管道还没准备好。管道工程关乎可靠性、控制和速度。

与此同时，基于区块链的支付和金融轨道正在扩展。 2025 年 7 月，稳定币市值达到 2610 亿美元，连续 22 个月增长。每月交易量达到 1.68 万亿美元，仅 Tether 就占据了其中的 71.3%。在成本节约、更快的结算以及最重要的客户需求的推动下，超过一半 (54%) 的金融机构预计在未来 12 个月内采用稳定币。

监管机构正在做出回应。英国FCA正在制定有关资产支持和赎回权的新规则。 MiCAR 在欧盟生效，GENIUS 法案在美国生效，稳定币现已正式归类为电子货币代币或资产参考代币。银行面临着决定如何参与以及在何处参与的压力。

银行需要做出什么决定

第一个决定是结构性的：与支持数字资产的专业提供商一起扩展现有堆栈，或者转向支持基于代币的货币和快速部署的模型。一种增加表面覆盖率。另一个重新布线基础。

大多数银行还停留在起跑线上。据安永称，目前只有 15% 的金融机构提供稳定币服务。 只有 5% 的人计划在内部构建完整的堆栈。其余的则依赖第三方提供商或混合模型。大多数遗留系统根本没有准备好进行端到端集成和操作。

十分之八的支付参与者表示，他们需要付出巨大努力来支持稳定币和代币化存款等新兴方式。据埃森哲称，工作范围从中间件升级到全栈重建
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这只是管道。第二个决定是可操作的。稳定币引入了发行人风险。通过电子货币，银行与商业银行或中央银行打交道。对于稳定币，它们与 Circle 和 Tether 等私人发行者以及这些资产运行的区块链（通常是以太坊或 Solana）相关联。这是一种新的依赖，它需要一项政策。银行需要考虑资本要求的变化如何应对外部发行稳定币可能更严格的资本要求，并考虑声誉和消费者保护风险。

还需要加强合规流程，以跟上基于代币的货币的步伐。了解你的交易 (KYT) 系统现在必须监控大量的链上转账、小额支付、代币分割和跨链流动 – 这是传统 KYC 方法无法处理的任务。

添加对基于代币的货币的全面支持意味着为数字资产配置并行帐户。即使该账户只支持单一稳定币，它仍然需要钱包逻辑、代币对账和其他新系统。简单地固定在孤立的稳定币钱包上是行不通的；银行需要增加广泛的基础设施来支持可持续且可靠的稳定币产品。

欧洲央行在 7 月份指出了这一点：稳定币正在与传统机构纠缠在一起，但整合仍然有限。一些欧洲银行已加入财团推出稳定币；其他人正在尝试将自己的产品推向市场。大多数仍在评估风险框架和基础设施准备情况。

第三个决定是战略性的。代币化存款提供了一种保持控制的方式。与稳定币不同，它们由银行发行，并由资产负债表上持有的资金支持。这允许直接管理流动性、合规性和结算。但部署代币化存款仍然需要能够处理代币逻辑以及链上和链下对账的基础设施。

从控制到结果

国际清算银行是全球央行论坛，它对稳定币和传统金融之间日益增长的相互依赖关系表示担忧。这些联系带来了围绕结算、托管和财务诚信的政策挑战。人们还非常担心货币的单一性将因稳定币的采用而受到考验；支持外部发行人管理的稳定币的资产波动可能会导致客户账户之间的货币价值不同。

然而，让基于区块链的货币合规所带来的好处是值得付出努力的。正如加密货币交易所 OVEX 首席执行官 Jonathan Ovadia 本周对我所说：“稳定币代表了金融基础设施的根本性飞跃，从蜗牛邮件到电子邮件的转变。它们不仅速度更快，而且在效率、成本和可访问性方面实现了数量级的改进。”

一些市场也在探索代币化存款作为更安全的替代方案。新加坡和阿联酋已经在试点代币化存款框架。这些模型保留了银行在货币创造中的作用，同时实现了可编程结算和原子交付。但只有当银行的基础设施支持代币发行、钱包配置和实时合规触发器时，它们才能发挥作用。

那些拥有现代、灵活的账户发起基础设施的银行最有能力快速采用基于代币的货币，无论是代币化存款、稳定币还是两者兼而有之。它使他们能够快速部署新功能和支付方式。这意味着无需等待下一次系统大修即可加入新的资产类型、启动可编程支付并推送更新。

那些为基于代币的货币提供支持的人在时机成熟时处于采用代币化资产的前沿，从而引领了向可编程货币的转变； Pave Bank 为这一承诺筹集了近 4000 万美元。没有硬编码的产品逻辑。只是为数字资产工作流程构建的配置层，无缝结合了传统和现代金融服务。

从本质上讲，基于代币的货币使银行能够加强与消费者的关系。它使个人和企业能够以预期的速度进行交易，将程序化支付和财务管理构建到银行堆栈中。这就是您持续为客户提供更多价值的方式。保持对堆栈的控制。为接下来的事情而努力。