稳定币与代币化存款：10 倍的差距：作者：Vitaliy Abayev

根据 a16z crypto State of Crypto 2025，稳定币在过去 12 个月内处理了 46 万亿美元的链上交易量，与世界上最大的支付网络相当。

作为比较：Visa 16 美元 T | ACH $87 吨。

区块链已经证明自己是一种全球支付轨道。
但稳定币转移资金的方式并不是银行创造价值的方式。

稳定币以 100% 准备金模式运作。
100 万美元的稳定币 = 100 万美元的冻结流动性。

每一块钱都闲置着——透明，但没有生产力。

代币化存款保留了银行业的基因——它们将资金保留在系统内，为信贷和流动性提供资金，而不是闲置。
100 万美元的代币化存款 = 100 万美元可用于流动性管理。

根据监管资本要求，这一百万美元可以支持其贷款能力价值几倍到十倍的资金。

对于银行来说，这是关键的区别。
稳定币证明了对链上流动性的需求。
代币化存款展示了如何在不离开资产负债表的情况下满足这一需求。

金融的未来不是开放网络和受监管核心之间的竞争，而是它们的融合。

稳定币将在市场上转移价值。
代币化存款将把这一价值锚定在银行基础设施中，从而大规模创造收益、信任和资本周转率。

效率可扩展系统。
信任支撑着它。