在全球法定货币制度下，贵金属经历过两次长期牛市：1970年至1980年和2001年至2011年。
20 世纪 70 年代的增长比 21 世纪增长更为显著。
按每日收盘价计算，20 世纪 70 年代股市飙升 2300%，而 21 世纪仅飙升 648%，20 世纪 70 年代股市飙升 3540%，而 21 世纪仅飙升 1106%。
20世纪70年代是通货膨胀的十年，但实际涨幅仍远高于21世纪。
20 世纪 70 年代涨幅如此之大的第一个原因是股票和债券（黄金的竞争资产类别）处于长期熊市。在 21 世纪，只有股票处于长期熊市，而债券仍处于长期牛市。
债券在 1965 年陷入长期熊市，而股票在 1968 年底也开始进入长期熊市。目前，只有债券处于长期熊市中。
20 世纪 70 年代涨幅更大的第二个原因是黄金和白银价格都倾向于创下历史新高。
在 21 世纪，白银价格从未创下历史新高，而黄金价格则在长期牛市的大部分时间里收复了 1980 年至 2000 年长期熊市中失去的阵地。
然而，在之前的长期牛市中，白银价格在 1967 年和 1973 年首次创下历史新高，而黄金价格在 1972 年首次创下历史新高。
最具爆发力的牛市发生在市场在长期熊市结束后不久突破历史新高时。我曾指出，贵金属从 2011 年到 2023 年一直处于长期熊市。 
只有当黄金突破并持续跑赢传统 60/40 投资组合的总回报时，贵金属的长期牛市才得以确认。
此前的长期牛市在该信号发出后又持续了八年、九年，但这种情况至今仍未出现。
一旦黄金突破 60/40 投资组合且白银创下历史新高，当前的长期牛市将与 20 世纪 70 年代的牛市完全一致。
未来三到四年，贵金属价格将大幅上涨。潜在涨幅应会超过 2000 年代的涨幅，例如 2005 年至 2007 年和 2008 年至 2011 年。
我投资的是那些具有最大上升潜力的优质公司。在股价变得过高之前，仍有时间买入这些公司，因此投资者必须尽快采取行动。
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