- 西芒杜未来几年铁矿石供应激增
- 中国钢铁产量疲软，库存接近历史最高水平
- 铁矿石100美元以上时代面临威胁
概括
中国钢铁产量下降、库存增加以及来自非洲的大量优质钢供应等因素综合在一起，有可能导致 2025 年价格大幅下跌。在某个时候，基本面必须重新站稳脚跟。尽管近年来看空呼声不绝于耳，但如果没有重大的供需冲击，上行似乎不太可能。因此，做空铁矿石被视为 2025 年的高信念交易。
西芒杜的供应方威胁
多年来有关几内亚巨型西芒杜铁矿石项目构成威胁的猜测即将受到考验，预计将于明年底开始生产。一旦全面投产，到 2028 年，年产量可能会超过 1.2 亿吨。简而言之，随着澳大利亚和巴西生产商竞相捍卫自己的市场份额，大量高品位供应将涌入市场，从而重塑全球动态。
中国钢铁产量达到顶峰
雪上加霜的是，中国钢铁产量（全球铁矿石需求的最大来源）可能在本世纪初达到顶峰，自疫情初期以来，产量平均每年下降 2%。与此同时，今年中国铁矿石进口量猛增9%，不仅将港口库存推至接近历史高位，而且也达到反常的高水平。
资料来源：西太平洋银行，X
随着供应过剩和疲软的中国钢铁市场吸收了增加的供应，这放大了铁矿石价格的下行风险。据世界钢铁协会估计，即使其他国家的钢铁产量增加，2024 年全球产量预计仍将收缩 0.9%。
铁矿石技术分析
铁矿石多年来一直不被看跌，但你会情不自禁地认为明年一定会有所回落。虽然不太可能恢复到中国推进城市化之前的水平，但基准 62% 罚款长期保持在每吨 100 美元以上的日子肯定已经屈指可数了。
临近 12 月底，新交所铁矿石期货仍保持在 100 美元上方，但与往年不同的是，典型的 10 月底价格飙升并未出现。从历史上看，中国钢厂会在春季施工季节之前补充库存，但这一次市场几乎没有变化。
自 7 月份以来，一系列看涨突破 112 美元的尝试均以失败告终，从 10 月份开始，每周蜡烛图上的上影线强化了抛售压力的概念。价格走势表明阻力不仅牢固，而且可能正在向下移动。
尽管 MACD 和 RSI (14) 继续发出看涨势头信号，但价格走势明显沉重，与日益看跌的基本面背景相一致。
来源：TradingView
对于那些看跌的人来说，支撑位包括 102.70 美元、9 月上升趋势接近 100 美元、95.50 美元和 88.40 美元。跌破后者可能会打开通往 76.20 美元的大门，该水平是大流行爆发的关键支点。
至于潜在的切入点，整个2024年价格一直难以保持在50周移动均线上方。此外，屡次未能突破112美元进一步凸显市场无力维持上涨势头。
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