- 由于交易者在乐观的贸易消息后转向风险资产，金价扩大了跌幅。
- 随着投资者测试黄金的长期看涨势头，4,000 美元的支撑位仍然是关键。
- 现在焦点转向本周晚些时候的中美贸易谈判和央行信号。
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截至伦敦交易时段上午，价格下跌超过 1.7%，并接近上周低点，收盘下跌 3.5%。每周的下跌意味着连续 9 周上涨的趋势突然停止。不过，至关重要的是，上周 4,000 美元的支撑位保持不变，周五收盘价比这一关键关口高出约 100 美元。对于黄金来说，这是残酷的一周中唯一的一线希望。
但今天开盘走软表明抛售可能尚未完成，我们仍可能看到金价突破 4000 美元大关，即使是暂时的。但从更长远的角度来看呢？嗯，情况并没有发生太大变化，因为在黄金超常上涨期间支撑黄金的一些先前因素仍然相关。
为什么今天金价下跌？
部分原因是上周金价结束了连续 9 周的上涨走势后，持续出现抛售。但更重要的是，我们看到风险反弹创下历史新高，降低了避险资产的吸引力，此前中美贸易谈判代表在本周晚些时候的特朗普与习近平会议之前显然在达成贸易协议方面取得了一些进展，届时我们还将举行几次央行会议和科技巨头的财报。
特朗普告诉记者，与中国达成协议“我真的感觉很好”。该协议可能包括中国恢复大豆采购，同时取消关键的稀土磁铁限制，而美国则收回其最新的 100% 关税威胁。
但专家警告说，这不足以解决围绕国家安全、国家补贴和技术竞争的重大问题。让我们看看事情会如何发展，但就目前而言，市场对这些迹象持乐观态度。
中国黄金购买明显放缓
从香港9月份对中国的黄金净出口环比下降17.6%来看，第三季度末中国人民银行的黄金购买量明显放缓，加剧了黄金的悲观情绪。尽管购买量明显放缓，但中国仍从香港进口了 22,047 吨闪亮的东西。
持续的购买表明中国正在继续增加其储备，尽管高价格可能是导致他们放慢购买速度的原因。交易员可能会将此视为需求放缓的迹象，但我们不要根据一个月的数据做出任何仓促的判断。中国人民银行自己的净购买数据将于11月初公布，届时我们会有更好的了解。
展望未来：中美贸易谈判和央行会议
除了中美贸易谈判外，本周我们还有很多央行会议值得期待。上周，英国消费者物价指数 (CPI) 数据疲弱后，英国央行等机构对进一步货币宽松的预期上升。很大程度上还取决于金价的走向，金价的回调也发挥了一定作用，使美联储会议成为周中的焦点。
最近，美元反弹使得黄金对国际买家来说更加昂贵，但如果美元再次走低，那么这种负面影响将不再存在。就避险需求而言，虽然中美贸易紧张局势在特习会前有所缓和，推动风险偏好回升，但停火和结束俄乌战争的希望已经破灭。
因此，现在说黄金的长期牛市趋势已经结束还为时过早，特别是当你考虑到许多错过大涨的投资者可能很快就会考虑逢低买入，随着黄金从关键技术区域反弹，他们很可能已经这样做了。
未来一周将有很多央行会议，中美贸易谈判对市场的影响可能会盖过任何利率决定的影响。不过，如果各国央行变得更加鸽派，那么这对黄金来说应该是个好消息。如果他们表现得比预期更加鹰派，则相反。
黄金的趋势发生变化了吗？
最糟糕的时候，金价上周下跌了约 8%，之后金价收于 4100 美元上方，收窄了跌幅。考虑到过去几年的大幅增长，这种下降的百分比并不是特别显着。从更广泛的角度来看，这看起来更像是暂时的挫折。尽管如此，本周早些时候的名义大幅下跌确实引起了人们的关注。
此次抛售是由多种因素共同推动的——对美国和中国可能延长贸易休战的乐观情绪（抑制避险需求）、美元走强以及风险偏好普遍改善。最重要的是，投资者——甚至可能是央行——可能会从多头头寸中获利，而黄金生产商可能会增加对冲，以锁定未来交付的极高价格。
作为一种大宗商品，黄金还受到供给侧动态的影响，当价格在短期内大幅波动时，供给侧动态可能会放大波动。结果是在压缩的时间内大量抛售，导致多头头寸清算——无论是自愿的还是被迫的。
现在的关键问题是，最糟糕的抛售是否已经过去，或者是否还有更多下行空间。很大程度上取决于金价能否守住关键的 4,000 美元关口；如果不这样做，可能会进一步清算。
目前，这一关键支撑位和看涨趋势线已经守住。让我们看看这一次黄金空头是否会成功，在撰写本文时价格再次压低趋势线。
如果他们设法守住这里的阵地，那么焦点将转向 4200 美元附近的阻力位——如果我们能在本周晚些时候回到该区域上方，则看涨。
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