加拿大统计局周二发布的报告显示，加拿大7月份消费者物价指数（CPI）的年通胀率稳定在2.5%，低于市场预期。
从月度数据来看，核心消费者物价指数（不包括波动较大的食品和能源价格）和总体消费者物价指数分别上涨 0.3% 和 0.4%。与此同时，加拿大央行核心消费者物价指数较上年同期上涨 1.7%，略低于 6 月份的 1.9%。
以下部分是格林威治标准时间 08:00 发布的加拿大七月份通胀报告的预览。
- 加拿大消费者价格指数七月份预计将进一步失去动力。
- 加拿大央行可能会在今年下半年延长宽松周期。
- 8 月份迄今，加元兑美元汇率走强。
加拿大将于周二公布最新的通胀数据，加拿大统计局将公布 7 月份消费者物价指数 (CPI) 数据。预测显示总体 CPI 将继续呈现通货紧缩趋势，而核心指数再次上升（如 6 月份那样）可能会给数据带来一些波动。
除了 CPI 数据外，加拿大央行 (BoC) 还将公布其核心消费者价格指数，该指数不包括食品和能源等波动性较大的成分。6 月份，加拿大央行核心 CPI 较 5 月份下降 0.1%，过去 12 个月上涨 1.9%，而总体 CPI 在过去一年上涨 2.7%，环比下降 0.1%。
这些数据受到密切关注，因为它们可能在短期内影响加元（CAD），并影响对加拿大央行货币政策的预期，尤其是在央行 7 月份将政策利率额外下调 25 个基点（bps）至 4.50% 之后。
在外汇市场，加元兑美元在 8 月 5 日触及 1.3950 附近的年初至今低点后获得了强劲走势。到目前为止，美元/加元的下行空间仍然受到 1.3600 附近的关键 200 日移动平均线的有力保护。
我们对加拿大的通货膨胀率有何预期？
分析师预计，加拿大 7 月份的价格压力将继续呈下降趋势，但可能仍高于央行的目标。消费者价格预计将跟随美国最近的趋势，低于预期的 CPI 数据引发了人们对美联储 (Fed) 9 月份降息 50 个基点的猜测。尽管这些预期随后逐渐消退，加上美国宏观数据的强劲表现，美联储下个月仍普遍预计会将利率下调 25 个基点。
如果即将公布的数据符合这些预期，投资者可能会猜测加拿大央行 (BoC) 可能会进一步放松货币政策，再次将利率下调四分之一个百分点，并可能在 9 月 4 日的会议上将政策利率降至 4.25%。
根据 7 月份会议纪要，加拿大央行行长们对 2025 年和 2026 年的消费支出低于预期表示担忧。较低的借贷成本可能会刺激支出，但家庭仍将面临债务偿还负担，从而阻碍任何复苏。经济增长落后于人口增长，导致供应过剩和劳动力市场疲软。这可能会削弱劳动力市场并抑制消费，影响增长和通胀。
回到通胀问题，继上月降息之后，加拿大央行行长蒂芙·麦克勒姆认为，经济正经历供给过剩，劳动力市场疲软加剧了通胀的下行压力。他指出，他们的评估表明经济中已经存在足够的过剩供给，并强调，重点应该放在促进增长和创造就业机会上，以吸收过剩供给，实现可持续地回归 2% 的通胀目标，而不是增加过剩供给。”
道明证券（TD Securities）分析师评论称：“在9月份加拿大央行做出决定之前，市场将关注7月份的CPI数据，以最终了解基本价格压力。道明证券预计，加拿大通胀率同比将下降0.2个百分点，至2.5%，但核心通胀势头增强应会给该报告带来好坏参半的基调。”
加拿大 CPI 数据何时公布？它将如何影响美元/加元？
加拿大将于格林威治标准时间周二 12:30 公布 7 月份消费者物价指数 (CPI)。加元的走势很大程度上取决于对加拿大央行 (BoC) 货币政策预期的变化。不过，除非数据出现重大意外，否则预计加拿大央行将维持目前的宽松政策，这在某种程度上与美联储等其他央行的立场相似。
美元/加元本月开盘时走势强劲，攀升至 1.3950 左右的年度高点。然而，加元成功恢复了坚挺的势头，并在撰写本文时拖累现货汇率下跌近 3 美分，与此同时，美元 (USD) 也出现了强劲的修正性下跌。
FXStreet 高级分析师 Pablo Piovano 表示，美元/加元似乎受到关键 200 日 SMA（1.3600 左右）的良好支撑。突破该水平可能会引发进一步下跌，跌至 3 月底部 1.3419（3 月 8 日）的下一个支撑位，之后是 1 月 31 日的周低点 1.3358。
帕勃罗补充道，从好的方面来看，即时阻力位在 2024 年高点 1.3946（8 月 5 日），领先于关键里程碑 1.4000（6 月 11 日）。
Pablo 还指出，加元波动性的大幅上升可能取决于意外的通胀数据。如果 CPI 低于预期，则可能增强加拿大央行在即将召开的会议上再次降息的论据，从而导致美元/加元上涨。另一方面，如果通胀超出预期，加元可能只会获得适度支撑。
通货膨胀常见问题解答
通货膨胀衡量的是一篮子代表性商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月环比 (MoM) 和年同比 (YoY) 的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动性较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通货膨胀是经济学家关注的数字，也是中央银行的目标水平，中央银行的职责是将通货膨胀保持在可控水平，通常在 2% 左右。
消费者价格指数 (CPI) 衡量一段时间内一篮子商品和服务的价格变化。它通常以月环比 (MoM) 和年同比 (YoY) 的百分比变化来表示。核心 CPI 是中央银行所针对的数字，因为它不包括波动性较大的食品和燃料投入。当核心 CPI 上升到 2% 以上时，通常会导致利率上升，而当核心 CPI 低于 2% 时则相反。由于利率上升对货币有利，因此通胀率上升通常会导致货币走强。当通胀率下降时，情况则相反。
虽然这似乎违反直觉，但一个国家的高通胀会推高其货币价值，而低通胀则相反。这是因为央行通常会提高利率来对抗高通胀，从而吸引更多全球资本流入，因为投资者正在寻找有利可图的地方来存放他们的资金。
过去，黄金是投资者在高通胀时期求助的资产，因为它能保值。虽然投资者在市场极度动荡时仍会因为黄金的避险属性而购买黄金，但大多数情况下情况并非如此。这是因为当通胀率高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金不利，因为它们增加了持有黄金相对于生息资产或将资金存入现金存款账户的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种闪亮的金属成为更可行的投资选择。
加拿大元常见问题
推动加元 (CAD) 走势的关键因素包括加拿大央行 (BoC) 设定的利率水平、加拿大最大出口商品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡（即加拿大出口额与进口额之间的差额）。其他因素包括市场情绪——投资者是购买风险更高的资产（风险偏好）还是寻求避险资产（风险规避）——风险偏好对加元有利。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元走势的关键因素。
加拿大银行 (BoC) 通过设定银行之间可以相互借贷的利率水平，对加元有着重大影响。这会影响所有人的利率水平。加拿大银行的主要目标是通过上调或下调利率，将通胀率维持在 1-3% 之间。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大银行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷条件，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往会对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对货币的总需求会增加。如果油价下跌，情况则相反。油价上涨也往往会导致贸易平衡的可能性更大，这也有利于加元。
虽然传统上通货膨胀一直被认为是货币的负面因素，因为它会降低货币价值，但随着跨境资本管制的放松，现代情况却恰恰相反。较高的通货膨胀往往会导致央行提高利率，从而吸引更多来自全球投资者的资本流入，这些投资者寻求一个有利可图的地方来存放他们的资金。这增加了对当地货币的需求，在加拿大，当地货币就是加元。
宏观经济数据发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。国内生产总值、制造业和服务业采购经理人指数、就业和消费者信心调查等指标都可能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅会吸引更多外国投资，还可能鼓励加拿大央行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲软，加元可能会下跌。
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