土耳其政策制定者正在等待通胀率出现急需的下降,以支持他们关于通胀率将在 2024 年下半年缓和的说法。然而,到目前为止,只观察到了表面上的改善。德国商业银行外汇分析师 Tatha Ghose 指出,7 月份 CPI 环比变化率甚至再次加速,2024 年底通胀预期恶化。
通胀预期上升
“我们收到了进一步的坏消息,消费者和商业趋势调查中通胀预期上升。最新调查显示,8 月份制造业 12 个月远期通胀预期为约 54%;家庭部门 12 个月远期通胀预期为约 73%。这些数据表明通胀预期陷入了与‘打赢通胀战’不相容的区间。”
“与 2022-23 年的峰值相比,所有调查都在逐渐缓解,但绝对水平却大不相同。事实证明,CBT 对市场参与者的调查在所有时间范围内都是最过于乐观的——在实际 CPI 通胀率达到 70% 时,其峰值几乎没有超过 45%。或许,市场预测中存在太多的“均值回归”。相反,家庭部门的预期似乎停留在较高的静态范围内。”
“无论这种系统性错误的解释是什么,经济主体仍然可能按照自己的预期行事——从这个意义上说,‘稳定’通胀预期所必需的经济调整似乎根本没有发生。在里拉再次以更快的速度贬值、对政策制定者疲劳的猜测不断增加之际,这样的数据确实是个坏消息。”
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