2024 年第二季度，加拿大经济环比年化增长率 (q/q) 为 2.1%，而 2024 年第一季度的预测值被上调（环比增长 0.1%，高于 1.7%）。剔除外部因素，最终国内需求环比增长 2.4%，非常强劲。7 月份的初值显示，经济实际上没有增长。
政府支出（+6.7% 环比）是增长的主要动力，因为员工薪酬增加（政府的一项支出）以及商品和服务购买量远超出预期。
企业在非住宅建筑和机械设备上的支出环比大幅增长 11.1%。飞机设备/零部件和石油天然气行业的工程结构支出增加推动了这一增长。另一方面，由于建筑和装修活动减少，住宅投资环比大幅下降 7.3%。
本季度消费者支出放缓（环比增长 0.6%，第一季度环比增长 3.6%）。虽然加拿大人仍然需要为房租、食品和电费等“必需品”花钱，但卡车和 SUV 等大件商品的支出却明显减少。
净贸易额使经济增长减少了 0.4 个百分点，因为“未锻造的黄金、白银和铂族金属以及乘用车和轻型卡车和精炼石油能源产品的出口下降被原油和沥青出口增加所抵消”。我们预计贸易将在第三季度大幅反弹，因为 Transmountain 的扩张将推动石油出口增加。
主要影响
2024 年第二季度，加拿大经济增长意外走高。虽然头条新闻令人鼓舞，但细节却不那么令人鼓舞。大部分增长惊喜是由政府支出和飞机购买推动的，这些支出应该会在第三季度数据中回归现实。更糟糕的是，加拿大经济增长的引擎——消费者——在利率仍然很高的情况下放慢了支出速度。再加上 6 月和 7 月势头减弱的事实，今年剩余时间的前景变得不那么乐观。
加拿大央行定于下周召开会议，再次降息似乎是必然结果。重要的是，今年剩余时间内，市场已经稳定在每次会议 25 个基点左右，这将使政策利率在 2024 年 12 月达到 3.75%。虽然这将给消费者和企业带来一些缓解，但我们预计经济增长要到 2025 年底才会出现显著加速——届时利率最终将开始接近我们的 2.5% 的目标。
关键词：加拿大
