美国大选结果可能对金价产生重大影响。如果民主党获胜（部分或全部），对金价的影响将有限。荷兰银行外汇策略师乔治特·博勒指出，如果特朗普担任总统期间实施全民关税，金价可能会下跌，但从长期来看，这些走势可能会逆转。
如果共和党获胜，金价将下跌
“黄金市场从单纯的避险和珠宝市场转变为投资决策发挥更关键作用的市场，这一点非常重要。事实上，自推出黄金 ETF（2003 年 3 月）以来，黄金已发展成为一种投机资产，而作为避险资产的表现则有所减弱。因此，随着时间的推移，美元、货币政策和实际收益率的发展已成为主要驱动因素。”
“当然，仍有投资者购买实物黄金以求避险，但流入非实物黄金的资金往往占主导地位。在不同情况下，我们对金价有何预期？如果民主党获胜（部分或全部），我们认为金价可能会得到非常温和的支撑，因为我们预计美元将小幅下跌或保持中性，实际收益率也将有所下降。我们预计金价将保持在每盎司 2,500 美元左右。”
“共和党的胜利会带来更复杂的动态。在全面实施关税的情况下，我们预计在总统任期的头几年，通胀将上升，美联储将加息，美元将上涨，因为货币政策出现分歧，其他方面疲软。因此，金价将受到影响，金价可能跌破 200 日均线并跌向每盎司 2,000 美元。之后，我们预计美元将走弱，实际利率将下降。这将为金价再次上涨并超越 2024 年早些时候创下的高点提供空间。”
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