8 月份通胀数据——德国商业银行

土耳其消费者价格通胀率环比增长 2.47%，略高于分析师预期中值（2.29%）。在正常情况下，对 TurkStat 昨天发布的数据的评论也会以类似的方式展开。然而，德国商业银行外汇和商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出，土耳其的通胀情况并不正常。

里拉名义汇率继续大幅贬值

“通胀如此之高，衡量起来尤其困难。因此，将通胀率精确到小数点后两位是荒谬的。官方数据几乎没有公众信任度。唯一的问题是，当 TurkStat 报告的通胀率低于过去时，没有人相信，而较低的数字不会改变价格制定行为。通胀下降的势头受到阻碍。”

“另一方面：假设通胀的衡量标准合理正确，上个月的利率约为 2.5%，这意味着货币政策（基准利率为 50%）现在明显具有限制性。因此，现在实际上是第一次降息的时候了。但这个阶段特别棘手。在 2018 年里拉危机之后，央行过快、过猛地下调了基准利率，为下一波甚至更大规模的通胀和贬值埋下了祸根。”

“这一点远未被遗忘。货币交易员和土耳其定价者都没有忘记。因此，危险区域并未被抛在身后。在这种情况下，任何人对里拉的期望都高于低估价格走势的贬值，任何人想知道，例如，为什么里拉名义上继续大幅贬值，都是过于乐观了。”