周三，RBC Capital 调整了对 Pennon Group Plc (LSE:PNN) (OTC:PEGRF) 股票的立场，将该公用事业公司的评级从跑赢大盘下调至行业表现。该公司还将该股的目标价从之前的 7.25 英镑下调至 6.75 英镑。此次修订是出于对公司资本支出和资产负债表指标的担忧。
RBC Capital的分析师指出，2025财年资本支出的预期下降不再是预期，这使得Pennon Group的资产负债表接近其55-65%净债务/监管资本价值（RCV）阈值的上限。由于未来股权潜在需求的基调发生变化，情况变得更加复杂。
根据分析，Pennon Group 可能需要尽快重组其资产负债表，以支持未来的增长并实现其业务计划。该公司估计，将净债务/RCV 调整至约 60% 需要注资约 3.5 亿英镑，如果公司的名义负债水平目标为 55%，则注资金额还会增加。
尽管由于其出色的业务计划和低于平均水平的总支出削减，RBC Capital 在最近的监管裁决日中表现相对突出，但 RBC Capital 预计最终裁决将带来积极的变化，特别是在总支出、成果交付激励和与同行相比，回报率对 Pennon Group 的影响更为温和。这是因为在决策日结果之后，公司的改进空间较小。
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