未来一周——加拿大央行将加快降息； PMI 预览数据着眼于增长线索

• 加拿大央行召开会议；可能会选择更大的 50 个基点降幅
• 10 月 PMI 初值将在一些增长担忧中定下情绪
• 除此之外，这是相对安静的一周，主要是二线版本

加拿大央行可能降息半个百分点

最新 CPI 数据公布后，加拿大央行将在 10 月份会议上降息 50 个基点的预期更加坚定。尽管如此，市场并不完全相信加拿大央行将采取如此大规模的举措，因此，加拿大央行周三的决定存在一些不确定性。

从表面上看，加拿大经济状况不佳。自 2022 年底以来，经济增长充其量是缓慢的，失业率已从大流行后的低点 4.8% 跃升至 6.5% 左右。更重要的是，加拿大央行在降低通胀方面取得了巨大进展，9月份通胀率降至1.6%，为3.5年来的最低水平。

州长蒂夫·麦克勒姆甚至在上次会议上表示，政策制定者“准备采取更大的一步”。此外，加拿大央行自己的调查显示，在需求疲软的情况下，企业仍然相当悲观。

然而，有迹象表明，最糟糕的时期可能已经过去，因为今年国内生产总值增长更加强劲，就业率在经历两个月的下降后再次上升。一些投资者也对 9 月份通胀基本指标持平感到失望。所有这些都可能被视为限制了隔夜利率进一步下调 50 个基点的范围，即使政策制定者在 10 月份的会议上支持了这一举措。

对于加元来说，任何强硬的意外都可能带来急需的提振，因为加元兑美元汇率已较 9 月份的高点贬值约 2.6%。但降息 50 个基点是最有可能的结果，尽管降息幅度仅为 75%。因此，如果预期得到证实，加元可能会面临压力。

但投资者也将关注有关未来削减的任何暗示。如果麦克勒姆继续保持进一步降息 50 个基点的可能性，这将使加元面临更深的看跌趋势的风险。然而，如果他听起来对前景更加乐观，投资者可能会考虑未来几个月的一些降息，从而可能提振加元。

欧元区采购经理人指数是否会加剧欧元的困境？

上个月欧元区的采购经理人指数报告非常糟糕，以至于欧洲央行在 10 月份连续降息的可能性上发生了转变，而在 9 月份的会议上却发出了相反的信号。欧洲央行现已三次降息，总计 75 个基点，而且随着通胀和增长风险偏于下行，更多宽松政策即将出台。如果 10 月份的 PMI 预览数据同样令人失望，投资者肯定会加大对未来几个月进一步降息的押注。

高利率已经对欧元区经济造成了影响，但随着企业开始感受到借贷成本降低的缓解，欧元区最大的经济体——法国和德国——正在努力解决其他问题。德国制造商正在努力保持在全球舞台上的竞争力，而中国需求疲软则加剧了他们的痛苦。在法国，政治动荡给企业带来了不确定性。

从好的方面来看，北京最近宣布的支持增长措施可能会提振德国对中国的出口，而法国的政治僵局目前似乎已经结束。

这对前景来说可能是个好兆头，但欧洲目前的局势仍然令政策制定者非常担忧。因此，除非周四的采购经理人指数带来商业信心恢复的一线希望，否则欧元可能会继续处于不利地位。交易员还将密切关注周五发布的德国 Ifo 商业景气数据。

英镑可能会在英国采购经理人指数中找到一些支撑

英国经济指标最近有些好坏参半，但通货膨胀的情况要清晰得多。 9 月份总体 CPI 低于英国央行 2% 的目标，服务业 CPI 也大幅下降。即使经济增长再次加速，英国央行几乎肯定会继续降息。

然而，经济实力仍将决定宽松的步伐，这对英镑至关重要，因为如果经济增长保持下去，英国央行可能不必像其他主要央行那样多次降息，从而提振英镑交叉盘。中期。

9 月份服务业和制造业 PMI 均小幅走低，但仍保持在 50 以上。10 月份的改善可能有助于英镑在周四收复部分近期跌幅。但由于英国央行将在 11 月 7 日降息的预期很高，任何反弹都难以走得太远。英镑还将密切关注贝利行长的讲话，因为他计划在未来一周内多次露面。

又一个清淡的美国日历周

在美国，PMI 初值也至关重要。投资者将仔细研究标准普尔全球调查的细节，以获取有关服务业和制造业就业状况和价格压力的最新信息。

人们普遍预计美联储今年将再次降息，但随着最近一系列乐观数据的出现，不仅降息 50 个基点的可能性已经被排除，而且 11 月和 12 月均降息 25 个基点也被视为尚未完成。一些投资者的交易。如果PMI延续意外上行趋势，随着投资者进一步缩减降息押注，美元兑其他货币可能攀升至新高。

然而，由于直到 10 月最后一周才发布重大消息，任何反应都可能很温和，交易员可能更关注企业盈利。其他数据将包括周三的成屋销售、周四的新屋销售和周五的耐用品订单。

中国是否正在酝酿更多刺激措施？

其他方面，周五公布的东京地区消费者物价指数 (CPI) 数据将是日本唯一的亮点，而在澳大利亚，交易员将关注周四的 PMI 数据。由于 9 月份强劲的就业数据提振，澳元可能会受益于积极的采购经理人指数 (PMI)。

中国也将继续成为人们关注的焦点，因为中国人民银行将于周一设定贷款优惠利率，并且可能会进一步宣布针对房地产市场和消费者的新刺激政策。如果市场难以寻找方向，这方面的任何意外都可能使积极的风险情绪持续下去。