基础通胀居高不下——德国商业银行

德国通胀率在经历两次大幅下降后，10月份再次上升，从1.6%升至2.0%。部分原因是能源和食品价格波动较大，同比增长率较高，但核心通胀率也有所上升。德国商业银行经济学家拉尔夫·索尔文博士指出，2.9%的利率仍远高于欧洲央行2%的目标，鉴于劳动力成本持续强劲上涨，未来几个月可能只会缓慢下降。

总体通胀率回到 2%，核心利率仍显着升高

“事实证明，德国通胀率降至 2% 以下只是暂时的。据联邦统计局初步估计，10月份再次上涨，从1.6%升至2.0%。推动因素之一是能源和食品价格同比上涨。但即便是不包括这两个经常波动较大的子组成部分的核心通胀率，在前几个月小幅下降后，10 月份也从 2.7% 上升至 2.9%。”

核心通胀率居高不下，主要是由于服务价格持续强劲上涨。自春季以来，同比增幅一直略低于 4%； 10 月份小幅上升至 4.0%。服务价格大幅上涨的决定性因素很可能是工资成本的明显上升。由于直到最近工资才大幅上涨，唯一减缓物价上涨的因素是经济疲软，这将逐渐压低服务业通胀。”

“商品通胀（不包括能源和食品）似乎至少正在企稳。 10月份，从1.2%升至1.5%，连续第二次上涨。初步阶段的价格趋势也表明不会出现新的大幅下降，特别是因为工资成本上升往往也表明这里的价格上涨。因此，未来几个月核心通胀率可能只会缓慢下降。由于能源价格的基数效应，未来几个月整体通胀率甚至可能小幅上升。”