由于欧洲前景比英国更黯淡，欧元/英镑预计将继续下跌

• 欧元/英镑处于下行趋势，处于两年半低点，但基本面并不支持逆转。
• 在增长本已疲弱的情况下，预计欧元区经济将受到美国贸易关税的更严重打击。
• 德国政治不稳定和英镑对地缘政治风险的抵御能力是进一步打压该货币对的因素。

欧元/英镑周二持平，在连续五天下跌后站稳脚跟。在欧元（EUR）疲软和英镑（GBP）反弹的共同推动下，该货币对交投于两年半低点0.8280。在所有主要时间范围内，它都处于下降趋势。

欧元/英镑周线图

由于担心美国征收关税将削弱本已疲弱的经济增长以及德国的政治不确定性，欧元正在贬值。这反映在周二发布的欧元区和德国较低的 ZEW 情绪数据中。

野村证券经济学家预测，由于特朗普政府对美国征收贸易关税，欧元区国内生产总值（GDP）将“在 2025-26 年期间累计至少下降 0.3 个百分点”。

预计英国的利率将继续高于欧元区，因为与欧元区相比，英国的增长前景仍然乐观。与欧元相比，相对较高的利率将提振英镑，可能导致欧元/英镑走低。

“德国的政治危机、欧洲央行相对于美联储和英国央行的鸽派定价，以及欧盟对美国出口产品征收关税的威胁（每年 5000 亿欧元，占 GDP 的 2.5%），这些因素结合起来，形成了黯淡的背景（对于欧元而言）法国兴业银行高级策略师 Kenneth Broux 表示：“到年底，在德国信任投票和提前选举之前，我们看不到任何持久的反弹。”补充道。

高盛分析师表示，与欧元相比，英镑对地缘政治冲击的抵御能力更强。该行补充道，英镑与风险偏好的关系也更加积极，并且“对全球风险具有正贝塔值”。如果美国股市因华盛顿新政府的前景而继续上涨，这应该会进一步支撑英镑。

英国央行 (BoE) 不太可能在 12 月降息，这使其成为包括欧洲央行 (ECB) 在内的主要央行中的异类。

这可能会支撑英镑，因为相对较高的利率会吸引更多的外资流入。

与欧洲央行3.40%的主要再融资操作利率相比，英国央行的银行利率已经相当高，达到4.75%，这表明欧元/英镑整体存在下行倾向。