日落市场评论 – Action Forex

市场

本周伊始，外滩债券相对美国国债和英国国债均表现不佳。随着前端加起来达到 7 个基点，欧洲货币市场略微减少了对欧洲央行降息的押注。最近的重新定价中的终端利率已降至2%以下。根据当前的经济数据，我们认为这种支持性货币政策立场并不是必要的，即使情况不是特别乐观。本周（德国）采购经理人指数（周五）将作为现实检验，并将密切关注经济进一步触底反弹的迹象。希腊管理委员会成员斯图尔纳拉斯表示，无论如何“都会进行多次降息”，并主张以 25 个基点为步调进行降息，下一次降息几乎肯定会在 12 月进行。 Stournaras 表示，到明年年底，借贷成本可能接近 2%。英国曲线加入了欧洲的熊市平缓走势，但美国却分道扬镳。美国利率持平（3 年）至 4 个基点（30 年），呈陡峭走势。欧洲股市走势不佳，华尔街股市开盘涨跌不一。纳斯达克指数小幅上涨。科技巨头特斯拉和英伟达或多或少相互抵消，前者因当选总统特朗普将放宽自动驾驶汽车规则而上涨。在周三发布财报之前，后者因其最新芯片的过热问题而下滑。货币市场毫无灵感。日元因上田的讲话而表现不佳。日本央行行长将牌放在心上，没有在 12 月会议上就可能加息提出任何具体暗示。美元/日元收复了周五的部分涨幅，但仍低于 155。在经历了 11 月份头两周的糟糕表现后，欧元的买盘普遍较好，但我们对其上行潜力仍持谨慎态度。欧元/美元升至 1.057。在周三英国通胀数据以及周五零售销售和采购经理人指数之前，欧元/英镑延续周五的势头，在 0.837 附近交易。按贸易加权计算，美元有望连续下跌至 106.5。随着比特币价格重回 90k 关口，加密货币市场成为了一些头条新闻。由于供应担忧加剧需求增加，大宗商品市场的天然气价格创下一年新高。油价也反弹至近期低点，略高于 70 美元/桶（布伦特原油）。

新闻与观点

希腊总理米佐塔基斯在彭博社的一次活动中表示，雅典计划明年偿还希腊贷款安排下至少 50 亿欧元的未偿债务，期限为 2033 年至 2043 年。年底前，希腊政府仍将达成 7.9 欧元的债务偿还协议。偿还 10 亿欧元的浮动利率债务（也在 GLF 下），将于 2026 年、2027 年和 2028 年到期。希腊已于 12 月偿还了价值 53 亿欧元的贷款由于良好的增长和目前的高额基本盈余，到 2023 年将实现 26.5 亿欧元，到 2022 年 12 月将达到 26.5 亿欧元。希腊债务比率自2020年达到GDP的207%峰值以来一直呈下降趋势。明年预计将降至GDP的150%以下。公共财政的改善帮助​​该国在欧洲货币联盟主权债务危机开始时失去了标准普尔和惠誉的投资级别地位，并于去年年底重新获得了该地位。

捷克国家银行在上周四捷克央行行长米歇尔参加的小组讨论中发表了讲话。他重申了自己的观点，即我们现在正进入围绕央行目标的通胀波动加剧的阶段，并存在上行风险。为了确保较低的核心通胀率，一定程度的限制是必要的。展望未来，核心通胀率可能需要略低于2%。由于这并未反映在央行当前的前景中，因此他们已经在讨论暂停降息的适当时间，可能是在下一次（即 12 月）政策会议上。 11 月份，CNB 将政策利率下调 25 个基点至 4%，中性利率预计至少为 3.5%。欧元/捷克克朗今天小幅走软，报 25.30。