非农就业报告公布后，美元相对欧洲货币下跌，但相对其他货币保持坚挺

尽管数据总体强劲，但美国非农就业报告发布后，美元兑欧洲货币承压。相比之下，美元兑日元和澳元坚挺，而兑加元上涨，加元因加拿大失业率大幅上升而承压，预示着劳动力市场急剧宽松。

NFP报告显示，就业增长超过前12个月的平均水平，而盈利增长超出预期，凸显了美国劳动力市场的弹性。失业率小幅上升虽然是一个小问题，但并没有显着改变市场情绪。总体而言，该数据不足以阻止美联储在 12 月会议上再次降息 25 个基点。市场情绪已发生决定性转变，联邦基金期货目前定价的降息可能性超过 90%，较前一天的 71% 大幅上升。

其他市场对非农就业报告的反应相对温和，股指期货小幅上涨。美国10年期国债收益率小幅下跌，但缺乏果断突破4.15%水平的动力。随着对就业数据的大部分直接反应被吸收，随着交易员在下周之前平仓，市场活动可能会逐渐减少。

本周，瑞士法郎是表现最强劲的货币，其次是英镑和欧元。澳元仍然最弱，新西兰元和加元紧随其后。美元和日元处于中间位置。

从技术上讲，欧元/瑞郎一再被下跌的 55 小时均线所拒绝，这使得近期前景看跌。现在的焦点是该交叉口是否会在周末之前突破 0.9269 支撑位并失守。如果公布，可能会引发欧元进一步抛售，并推动欧元/瑞郎下周重新测试 0.9204 低点。

截至撰写本文时，欧洲富时指数上涨 0.02%。德国DAX指数上涨0.28%。 CAC上涨1.46%。英国10年期国债收益率下跌-0.016至4.272。德国10年期国债收益率下跌-0.002至2.114。亚洲早些时候，日经指数下跌-0.77%。香港恒指上涨1.56%。中国上海证券交易所上涨1.05%。新加坡海峡时报下跌-0.69%。日本10年期日本国债收益率下跌-0.0195至1.053。

美国11月NFP增长22.7万，失业率升至4.2%

美国 11 月非农就业人数增长 22.7 万，接近预期的 21.8 万。这明显高于过去 12 个月 18.6 万的平均月增长率。

失业率从4.1%上升至4.2%，高于预期的4.1%。劳动力参与率为 62.5%，较 62.6% 有所下降。

平均时薪环比上涨 0.4%，高于预期环比 0.3%。过去 12 个月，平均时薪同比增长 4.0%。

加拿大11月就业人数增加5.1万人，失业率跃升至6.8%

加拿大 11 月份就业人数增长 5.1 万，高于预期的 2.5 万。就业增长主要集中在全职工作（+54k）。

就业率维持在60.6%不变。随着越来越多的人寻找工作，失业率从 6.5% 跃升至 6.8%。劳动力参与率上升 0.3 个百分点至 65.1%。

总工作时间环比略有下降 -0.2%，但同比增长 1.9%。平均时薪同比增长 4.1%，较 10 月份的 4.9% 有所放缓。

英国央行 Dhingra 呼吁加大政策宽松力度，称当前立场非常严格

英国央行货币政策委员会成员斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）经常被视为委员会内最温和的声音，她在今天接受彭博电视台采访时强调了宽松政策的呼吁。

丁格拉强调了当前货币政策的“非常限制性立场”，认为高利率正在抑制消费、投资和供给能力。她强调，“我们应该进一步放松政策”，以缓解生活水平的压力，为经济正常化铺平道路。

丁格拉指出，工资压力缓解和服务通胀下降是支持转向较低利率的关键指标。

她主张采取“渐进”的降息方式，建议银行利率最终应稳定在 2.5% 至 3.5% 之间，这是她对“中性利率”的最新估计。值得注意的是，她承认这一预测较英国央行 2018 年 2%-3% 的预测有所上升。

谈到全球贸易战的潜在影响，丁格拉指出，其间接影响可能会严重损害生产力和业务适应性。虽然她认为对英国经济增长和通胀的直接影响可能“有限”，但她警告称，供应链中断和重新分配挑战等次要影响将更具破坏性。

日本名义工资增长创数十年来新高，但实际收益仍难以捉摸

日本 10 月份劳动力市场数据显示，名义工资（即劳动力现金收入）同比上涨 2.6%，符合预期。固定工资（或基本工资）同比增长 2.7%，这是自 1992 年 11 月以来的最快增幅。全职工人的工资增幅甚至更大，同比增长 2.8%，是 1994 年有可比记录以来的最高增幅。加班工资也出现反弹，同比增长 1.4%，而上月下降-0.9%。

然而，根据通货膨胀调整后的实际工资却停滞不前，与一年前相比没有任何变化。 9 月和 8 月分别同比下降-0.4%和-0.8%。日本厚生劳动省用于计算的通胀率（不包括业主的等值租金）放缓至 2.6%，为 9 个月以来的最低水平。

家庭方面，支出同比下降-1.3%，好于预期的-2.6%，但仍反映出谨慎的消费者行为。食品支出占总支出约 30%，同比下降-0.8%。其他类别的下降幅度更大，包括服装和鞋子同比下降-13.7％，住房相关支出同比下降-10.7％，以及学费等教育支出同比下降-14.0％。

美元/瑞郎日中展望

每日枢轴点：(S1) 0.8758； (P)0.8806； (R1)0.8832；更多的…

美元/瑞郎在美国早盘从0.8956短期高位回落，并触及55日均线（目前为0.8737）。从当前水平可以看出强劲支撑，若能稳破0.8796阻力位，则将转向上行反弹。然而，考虑到头肩顶形态，EMA 的坚定突破将表明从 0.8401 开始的整体上涨可能已经完成，并带来更深的下跌。接下来是0.8401至0.8956的61.8%回撤位0.8613。

从更大的角度来看，从 0.8332（2023 年低点）开始的价格走势目前被视为中期修正模式。从0.8374上升被视为第三腿。只要守住 0.9223 阻力位，整体前景将继续看跌。当盘整完成后，突破 0.8332 低点是有利的。