PCE未达预期，市场消化美联储评论，美元暂停

在个人消费支出（PCE）通胀数据低于预期后，美元的强劲涨势在美国早盘暂停，缓解了美联储可能长期维持较高利率的担忧。市场也在消化本周早些时候鹰派降息后美联储官员的言论。

最值得注意的是，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）是降息决定的唯一反对者，她指出货币政策“离中性立场不远了”。她表示倾向于保持利率稳定，直到有更明确的证据表明通胀恢复向 2% 的下行路径。

与此同时，旧金山联邦储备银行行长玛丽戴利称此次降息是一次“千钧一发”，并暗示政策调整阶段已经“过去”。她还对美联储明年仅降息两次的预测中值感到“非常满意”，降息的可能性甚至更少。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）语气平衡，表示“基准轨迹正在向中性利率下降”，但强调了依赖数据的重要性。威廉姆斯强调，美联储有时间评估即将到来的数据和风险，并补充说，“我认为我们处于一个很好的位置，处于有利位置”来实现其目标。

本周，美元仍然是表现最强劲的货币，大幅领先，其次是瑞士法郎和英镑。在弱势方面，新西兰元表现最差，其次是澳元，而日元则小幅攀升，目前排名第三。欧元和加元在中间混合。

在欧洲，截​​至撰写本文时，富时指数下跌了-0.81%。 DAX 指数下跌-0.98%。 CAC 下跌-0.94%。英国10年期国债收益率下跌-0.038至4.545。德国10年期国债收益率下跌-0.017至2.289。亚洲早些时候，日经指数下跌-0.29%。香港恒指下跌-0.16%。中国上海证券交易所下跌-006%。新加坡海峡时报下跌-1.14%。日本10年期日本国债收益率下跌-0.0311至1.055。

美国PCE通胀同比升至2.4%，核心通胀保持在2.8%不变

11 月份美国整体 PCE 价格指数环比上涨 0.1%，低于预期的环比 0.2%。核心个人消费支出价格指数（不包括食品和能源）也环比上涨 0.1%，低于预期的环比 0.2%。商品价格环比上涨不到 0.1%，服务价格环比上涨 0.2%。食品价格环比上涨 0.2%，能源价格环比上涨 0.2%。

与一年前同月相比，总体 PCE 指数从同比 2.3%升至 2.4%，低于预期的同比 2.5%。核心PCE同比增长2.8%不变，低于预期的同比增长2.9%。商品价格同比下降-0.4%，服务价格同比上涨3.8%。食品价格同比上涨1.4%，能源价格同比下降-4.0%。

个人收入环比增长 0.3%，即 71.1B 美元，低于预期环比 0.4%。个人支出环比增长 0.4%，即 81.3B 美元。低于环比预期 0.5%。

加拿大 10 月零售额环比增长 0.6%，与 11 月持平

加拿大 10 月份零售额环比增长 0.6%，至 67.6 加拿大元，高于预期的环比 0.4%。九个子行业中有五个的销售额出现增长，其中汽车和零部件经销商的销售额增长带动了增长。

核心零售额（不包括加油站、燃料供应商以及机动车辆和零部件经销商）环比增长 0.2%。

从数量来看，零售额没有变化。

预先信息显示 11 月份销量相对不变。

英国零售额环比微升 0.2%，低于环比 0.4% 的预期

英国 11 月份零售额环比增长 0.2%，低于预期的 0.4% 增幅。这一小幅涨幅部分弥补了 10 月份环比-0.7%的跌幅。超市和非食品商店的增长提供了支撑，但这被服装零售商的疲软业绩部分抵消。

截至 11 月份，销量同比增长 0.5%。然而，自 2020 年 2 月以来，成交量仍比大流行前水平低 -1.6%。

从更广泛的趋势来看，截至 11 月份的三个月零售额比前三个月增长了 0.3%。与去年同期相比，成交量增长了 1.9%，表明尽管经济持续存在不确定性，但仍具有一定的韧性。

日本核心CPI在能源和大米的推动下重新加速至2.7%

日本11月核心CPI（不包括食品）同比上涨2.7%，三个月来首次重新加速，超出市场预期的同比2.6%。自 2022 年 4 月以来，核心通胀率一直高于日本央行 2% 的目标，凸显了持续的价格压力。这一增长归因于政府对水电费补贴的减少和大米价格的大幅上涨。

能源价格同比飙升 6.0%，高于 10 月份 2.3% 的同比涨幅。其中，电价同比上涨9.9%，城市燃气成本同比上涨6.4%。与此同时，由于去年异常炎热的夏季扰乱了生产，大米价格同比飙升63.6%，创下1971年以来的最大涨幅。

核心 CPI（不包括食品和能源）从同比 2.3% 升至 2.4%，而总体 CPI 从 10 月份的 2.3% 升至 2.9%。服务价格是日本央行的一个关键指标，因为它通常反映工资动态，同比上涨 1.5%，与上月持平。

新西兰11月份出口同比增长9.1%，进口同比增长3.9%

新西兰11月份贸易数据显着改善，货物出口同比增长9.1%至6.5B新西兰元，而货物进口同比增长3.9%，至6.9B新西兰元。由此产生的贸易逆差为-4.37 亿新西兰元，远小于预期的-19.51 亿新西兰元。

主要市场的出口显着增长。对中国的出口同比增长 6.3%，增加 1.06 亿新西兰元，对澳大利亚的出口同比增长 8.4%（6,200 万新西兰元），对美国的出口同比增长 12%（8,500 万新西兰元）。对欧盟的出口增幅最大，同比增长 27%（7,400 万新西兰元），对日本的出口也表现强劲，同比增长 7.2%（1,900 万新西兰元）。

在进口方面，数据更为复杂。来自中国的进口同比小幅下降-1.7%（-2900万新西兰元），来自欧盟的进口同比大幅下降-16%（-1.63亿新西兰元）。同样，来自韩国的进口同比下降-12%（-6100万新西兰元）。然而，来自澳大利亚的进口同比增长 14%（1.01 亿新西兰元），来自美国的进口同比增长 7.2%（4100 万新西兰元）。

美元/瑞郎日中展望

每日枢轴点：(S1) 0.8951； (P)0.8990； (R1)0.9027；更多的…

美元/瑞郎盘中偏向在 0.9020 临时顶部下方盘整中保持中性，可能会出现更多盘整，但只要守住 0.8735 支撑位，预计会进一步反弹。上行方面，突破0.9020将恢复自0.8374的涨势。下一个目标将是从0.8735至0.9095的61.8%预测0.8374至0.8956。

从更大的角度来看，从 0.8332（2023 年低点）开始的价格走势目前被视为中期修正模式，从 0.8374 开始的上涨是第三腿。只要守住 0.9223 阻力位，整体前景将继续看跌。当盘整完成后，突破 0.8332 低点是有利的。