周五加拿大和美国 12 月就业市场报告将标志着今年首个主要数据发布，加拿大央行和美联储将在本月晚些时候做出利率决定。
加拿大劳动力市场的表现可能继续逊于富有弹性的美国劳动力市场。我们预计加拿大 12 月失业率将从 11 月的 6.8% 升至 6.9%。在 12 月公布之前，失业率在一年内上升了 1 个百分点（较周期低点上升了 2 个百分点）。尽管失业率上升，但我们预计加拿大 12 月份将新增 10,000 个就业岗位。这基本上是一个关于就业创造速度（去年 329,000 个）跟不上劳动力市场增长（605,000 个参与者）的故事。
与世界其他地区相比，加拿大央行 2024 年更早、更激进的降息带来的滞后影响预计将有助于在 2025 年初稳定劳动力市场，而人口增长放缓将限制劳动力增长。但就目前而言，招聘需求下降意味着失业率不太可能达到顶峰。工资增长一直具有弹性，但由于失业率上升，职位空缺减少，预计工资增长将放缓。
另一方面，在美国，我们看到就业市场的恶化程度更为温和。过去一年失业率上升了0.5个百分点，较周期最低点上升了0.8个百分点。但是，按照历史标准来看，这一数字仍然较低，并且与劳动力市场正常化而不是步履蹒跚的情况相符。我们预计 12 月份就业人数将增加 195,000 人，高于前三个月的平均水平 173,000 人，失业率将稳定在 4.2%。职位空缺持续下降，裁员导致的失业比例持续逐步上升。但是，我们仍然预计劳动力市场将在 2025 年保持弹性，这在很大程度上要归功于经济周期中此时异常庞大的政府预算赤字的积极影响。
我们仍然预计加拿大央行和美联储将在本月晚些时候降息 25 个基点，但美联储将在降息后暂停，而加拿大央行将在年中继续降息，以应对加拿大经济表现不佳的问题。
未来一周数据观察
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