我们必须看到通胀率达到 2% 或需求减弱才能降息。

里士满联邦储备银行行长汤姆·巴尔金周五在马里兰州向马里兰州银行家协会发表事先准备好的讲话，概述了美联储何时再次降息的理由以及降息所需的条件。美联储巴尔金还淡化了即将上任的总统唐纳德·特朗普计划实施的全面关税计划的直接影响。

主要亮点

太多的不确定性无法将特朗普政策纳入前景。

我们必须看到通胀率达到 2% 或需求减弱才能降息。

来自企业的信息响亮而明确，即消费者对价格变得更加敏感。

考虑到可能存在的上行通胀风险，我倾向于维持更长时间的限制。

从关税到价格的传递并不直接，它取决于多种因素，包括企业供应链和消费者的价格弹性。

再次降息的条件包括对通胀率重返2%或需求减弱的信心。

公司对经济感到更加乐观，但担心即将发生的变化将如何影响他们的业务。

我仍然认为核心潜在通胀正在大幅下降。

与供应相比，住房需求仍然非常健康。

美国债务规模庞大且不断增长，给长期利率带来压力。

我认为没有必要像美联储以前那样实行严格限制。

无论经济如何发展，美联储都处于有利的位置来应对。

金融市场的不确定性似乎已经下降，市场预测的政策路径似乎与美联储的中值一致。

人们越来越认识到，长期利率可能不会像人们希望的那样下降那么多。

劳动力市场更有可能朝着增加招聘的方向发展，而不是朝着裁员的方向发展。

通胀存在一些潜在的上行风险。

通胀仍未回到目标，还有更多工作要做。

2025 年的故事将不再与货币政策有关，而更多地与经济基本面有关，也许还与地缘政治有关。

2025 年的基线前景乐观，增长的上行风险大于下行风险。

只要就业和资产价值保持强劲，消费者就会消费。