Nvidia 的盈利可能会扭转 AI 行业的颓势

近来，人工智能行业逐渐失去光彩。人工智能领域三大巨头 Alphabet (GOOG, GOOGL)、亚马逊 (AMZN) 和微软 (MSFT) 的股价在过去一个月内均有所下跌，截至周四，谷歌母公司 Alphabet 股价下跌 14%，亚马逊下跌约 8%，微软股价下跌逾 7%。

此前，这两家公司及其同为超大规模计算公司 Meta (META) 的公司证实，他们将在未来几个季度继续投入数十亿美元建设 AI 基础设施，但并未透露何时将所有支出转化为收入。再加上最近的市场动荡，AI 公司股价受到抑制。

但人工智能行业最重要的组成部分英伟达 (NVDA) 仍需公布其收益。这家芯片公司的业绩可能比任何超大规模公司更能扭转人工智能行业。与那些软件公司不同，收入对英伟达来说不是问题。不过，如果它未能达到华尔街本已很高的预期，它可能会让人工智能趋势随之下滑。

Nvidia 的同比巨额增长不会永远持续下去

Alphabet、亚马逊和微软在人工智能方面的投入可能会让投资者犹豫不决，但这有助于提高 Nvidia 的盈利水平。该公司的 Hopper AI 芯片是市场上最抢手的芯片，该公司将于今年晚些时候开始加大其 Blackwell 系列的产量。

据路透社报道，该公司控制着高性能 AI 芯片市场 80% 至 95% 的份额。这意味着，每当有公司表示要投资 AI 功能时，它很有可能正在购买或至少使用 Nvidia 的处理器。

但英伟达的第二季度报告也标志着接下来几个季度收入同比增长的艰难对比的开始。该公司 2024 财年第二季度的收入为 135 亿美元，同比增长 101%。数据中心收入超过 103 亿美元，增长 141%。

此后每个季度，这家芯片巨头的同比增长都越来越令人印象深刻。但这种盛况不会永远持续下去。在最近一个季度，英伟达报告称其营收为 260 亿美元，较去年同期的 71.9 亿美元增长 262%。

对于即将公布的第二季度财报，华尔街分析师预计营收将达到 286 亿美元，同比增长 112%。尽管这仍代表着营收大幅增长，但并不像该公司前几个季度的增长那么惊人。这可能会让一些投资者望而却步。

Nvidia 仍然是 AI 行业的亮点

这并不是说 Nvidia 预计不会继续大赚一笔，也不是说华尔街看淡了这家公司。截至周四，66 位分析师对 Nvidia 股票给出了“买入”评级。只有 7 位分析师给出了“持有”评级，只有 1 位分析师给出了“卖出”评级。

故事还在继续

可以肯定地说，华尔街对该公司的前景充满信心。毕竟，正如瑞银分析师蒂莫西·阿库里 (Timothy Arcuri) 在最近的一份投资者报告中指出的那样，生产 Nvidia 芯片的半导体制造商台积电 (TSMC) 在其高性能计算部门公布了强劲的季度业绩。这应该表明 Nvidia 即将迎来另一个可能表现出色的季度。

与软件公司不同的是，Nvidia 还受益于其产品现在为客户带来了切实的利益。超大规模企业正在尽可能快地使用该公司的芯片来开发和支持 AI 模型。但 AI 软件仍处于模糊的测试阶段。公司正在实施 AI 企业软件，但这并不意味着它对员工生产力的影响会在一夜之间飙升。

此外，专家表示，微软的 Copilot 或谷歌的 Gemini 等人工智能软件还需要数年时间才能真正为企业客户带来回报。虽然这些公司忙于迭代产品，但 Nvidia 将继续向他们出售硬件。

因此，尽管人工智能交易在过去一个月可能遭受打击，但其最大的赢家将继续向前发展。

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