伦敦（路透社）——美联储周三宣布人们广泛预期的四年来首次降息，此举将在美国以外地区产生深远影响。
首次举措的规模和总体宽松规模仍有待商榷，而即将到来的美国大选也是另一个复杂因素，让全球投资者和利率制定者期待美联储指引并寄希望于经济软着陆。
法国兴业银行企业研究、外汇和利率主管肯尼斯·布鲁克斯 (Kenneth Broux) 表示：“我们还不知道这将是一个什么样的周期——它会像 1995 年那样降息 75 个基点，还是像 2007-2008 年那样降息 500 个基点。”
以下是全球市场关注的焦点：
1/ 跟随领导者
今年春季，由于美国通胀率高于预期，投资者质疑，如果美联储今年维持利率不变，欧洲央行或加拿大央行等其他央行还能降息多少，以免这些央行的货币贬值过多，从而增加价格压力。
美国降息终于开始给经济实力弱于美国的区域带来安慰。
随着美联储降息预期近期不断增强，交易员加大了对其他央行降息的押注。
然而，他们认为欧洲的降息幅度低于美联储，欧洲央行和英国央行对剩余的通胀风险保持了更高的警惕。
对美联储开始降息的信心对于通常与美国国债走势同步的全球债券市场来说是一个福音。
美国、德国和英国政府债券收益率都将出现自 2023 年底美联储调整政策以来的首次季度下跌。
2/ 喘息空间
美国降息可能会为新兴市场央行提供更多的操作空间，以放松政策并支持国内增长。
路透社追踪的18个新兴市场样本中，约有一半已开始在本轮周期降息，领先于美联储，而宽松举措集中在拉丁美洲和欧洲新兴市场。
但美国总统大选的动荡和不确定性给前景蒙上阴影。
法国巴黎银行新兴市场信贷策略全球主管 Trang Nguyen 表示：“美国大选将对此产生重大影响，因为这取决于各种财政政策，这确实使降息周期变得复杂。在此背景下，我们可能会看到各国央行采取更多特殊行动。”
3/ 强势美元缓解？
那些希望美国降息将进一步削弱坚挺的美元、提振其货币的经济体可能会感到失望。
摩根大通指出，在过去四个周期中，有三个周期美元在美联储首次降息后走强。
美元的前景将主要取决于美国相对于其他国家的利率。
路透社调查显示，到 2025 年底，避险货币日元和瑞士法郎相对于美国利率的折让可能会分别减少近一半，而英镑和澳元相对于美元的收益率优势可能仅会略有提升。
除非美元成为真正的低收益货币，否则它将继续对非美国投资者保持吸引力。
与此同时，亚洲经济体引领市场响应美国降息，韩元、泰铢和马来西亚林吉特在 7 月和 8 月大幅升值。人民币兑美元已收复今年迄今的跌幅。
4/股市继续上涨
如果美国降低利率以刺激经济活动并避免经济衰退，那么近期因经济增长担忧而受挫的全球股市涨势可能会恢复。
受美国就业数据疲软影响，8月初全球股市三天内下跌逾 6%。
巴克莱欧洲股票策略主管 Emmanuel Cau 表示：“首次降息前后市场总是不稳定，因为市场想知道央行降息的原因。”
考表示：“如果在没有经济衰退的情况下降息，也就是周期中期的情形，通常市场会回升。”他补充说，央行青睐那些受益于低利率的行业，比如房地产和公用事业。
尽管由于日元升值和日本利率上升，日经指数已从七月份的历史高点下跌逾 10％，但美国的软着陆对亚洲来说也会产生良好影响。
5/ 闪耀时刻
在大宗商品方面，贵金属和铜等基本金属应会受益于美联储降息，而对于后者来说，需求前景和软着陆是关键。
较低的利率和疲软的美元不仅降低了持有金属的机会成本，而且也降低了使用其他货币的人购买金属的机会成本，这可能会推动这一势头。
三菱日联金融集团 (MUFG) 的 Ehsan Khoman 表示：“高利率一直是基本金属面临的一大阻力，导致去库存化造成严重的负面实物需求扭曲，并给资本密集型的终端需求领域带来压力。”
贵金属也可能上涨。由于大多数需求是出于投资目的，黄金通常与收益率呈负相关，但在降息期间，黄金的表现通常优于其他金属。世界黄金协会的约翰·雷德表示，黄金价格创历史新高，但投资者应保持谨慎。
“纽约商品交易所黄金期货市场的投机者已经做好了准备，”市场策略师雷德表示。“这可能是一个买入谣言、卖出事实的情况。”
(伦敦的 Karin Strohecker、Samuel Indyk、Amanda Cooper 和 Eric Onstad、阿姆斯特丹的 Yoruk Bahceli 和新加坡的 Tom Westbrook 报道；Sumanta Sen 绘图；Dhara Ranasinghe 和 Alex Richardson 编辑)
关键词：美联储,中央银行,软着陆,新兴市场,美国,利率,欧洲央行
