糖价在预期的全球糖盈余上下跌

7月纽约世界糖＃11（SBN25）今天下降-0.38（-2.38％），而八月伦敦冰白糖＃5（SWQ25）下降了-0.80（-0.17％）。

今天的糖价格延长了三个月的抛售，纽约州的糖降至最接近4年的最低售价。 由于期望全球糖盈余的期望，过去三个月中的糖价格一直受到压力。 5月22日，美国农业部在其两年一度的报告中预计，全球2025/26糖产量将增长 +4.7％y/y，达到创纪录的189318万吨（MMT），全球糖盈余为41.188 MMT，同比增长7.5％。

全球第二大生产国印度糖产量更高的前景是价格。 6月2日，印度全国合作制糖工厂联合会预测，印度的2025/26糖生产将攀升 +19％/y至35 mmt，理由是种植的甘蔗面积较大。 印度大量降雨的前景可能会导致碰碰性降雨，这对价格造成了看跌。 4月15日，印度地球科学部预计，今年的季风高度高，预计总预测占长期平均水平的105％。 印度的季风季节从6月至9月举行。

全球糖产量较大的迹象对价格负面。 5月22日，美国农业部的外国农业服务（FAS）预测，巴西的2025/26糖产量将上升 +2.3％y/y，达到创纪录的44.7 mmt。 此外，印度的2025/26糖产量预计将升高 +25％y/y至35.3 mmt，理由是季风降雨和糖面积增加。 此外，泰国的2025/26糖产量预计将攀升 +2％y/y至10.3 mmt。

印度政府在一个看跌因素中表示，1月20日，它将允许其糖厂在本赛季出口1 MMT的糖，从而减轻了2023年对糖出口的限制。自2023年10月以来，印度已限制了糖出口，以维持足够的国内供应。 印度允许在上赛季出口创纪录的11.1 MMT之后，在2022/23赛季的2022/23季节中仅出口6.1 MMT的糖。 但是，ISMA预测印度的2024/25糖产量将降至17.5％，至5年低点26.2 mmt。 此外，ISMA上周一报道说，印度从10月1日至5月15日起的糖产量为25.74 mmt，比去年同期的糖生产低-17％。 此外，印度食品部长乔普拉（Chopra）在5月1日表示，印度的2024/25糖出口可能只有80万吨，低于早期预期1 mmt。