（彭博社）——自 15 年前的全球金融危机以来，Humana Inc. 的投资者还没有经历过如此糟糕的情况。
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仅周二和周三，这家健康保险公司的股价就暴跌了 22%，上次出现这种情况是在 2009 年 2 月。而且股价持续下跌，股价遭遇 2020 年以来最糟糕的一周，并达到了当年 3 月的水平。
这一切都始于周二，当时股市传言，Humana 将失去其管理的美国医疗保险计划的一些主要计划的高质量评级。到周三凌晨，也就是政府发布官方医疗保险评级的前一周，该公司证实了谣言的真实性。 Humana 表示，因此，只有约四分之一的会员会参与能够产生额外收入的高评价计划，这一比例低于之前的 94%。
这一消息使其股价陷入混乱，在周三交易的前 5 分钟内下跌了 24%，这是自 2009 年 2 月 23 日以来的最大盘中跌幅。在周三早上的抛售高峰期，Humana 已经损失了三分之一其市值在短短两个交易日内就大幅上涨。到当天结束时，它收复了部分跌幅。
瑞银分析师 AJ Rice 表示，总而言之，这是“最坏情况”的发生。
质量评级（也称为“星级评级”）范围从 1 到 5，有助于为 Medicare Advantage 保险公司带来数十亿美元的收入。更多的星级可以让计划获得利润丰厚的政府奖金，而更少的星级则更难吸引新客户。
对于 Humana 来说，评级下调将是灾难性的，因为其业务主要集中在医疗保险领域。以 Joanna Gajuk 为首的美国银行分析师表示，到 2026 年，未来利润受到的打击可能高达每股 23 美元，“这几乎消除了 2026 年的盈利”。对该股给予卖出同等评级的加尤克表示，这也可能推动该公司的利润率进一步恢复。
华尔街对 Humana 确认医疗保险决定的回应是大幅下调该股的价格目标，至少四名分析师下调了该股的评级。尽管如此，华尔街的共识是未来 12 个月内其股价将达到 342 美元，较目前水平上涨 42%。在研究 Humana 的 27 名分析师中，10 人给予买入评级，15 人给予持有评级，只有 2 人给予卖出评级。
该保险公司今年已经看到医疗费用的意外上涨和政府报销的收紧。也许并不奇怪的是，投资者纷纷逃离这家陷入困境的保险公司，导致其市值损失近一半，从 2024 年初的约 560 亿美元跌至目前的约 290 亿美元。
恐惧涟漪
对医疗保险优惠计划至关重要的星级评级下降的担忧正在整个健康保险行业蔓延。虽然政府尚未公布其官方星级评级，但在 Medicare 的计划查找工具中可以看到一些评级，该工具可以帮助消费者购买保险。
这导致 Clover Health Investments Corp. 周三股价上涨，因为这家健康保险公司的 2025 年 Medicare Advantage 计划似乎获得了更高的质量评级。 Evercore ISI 分析师伊丽莎白·安德森 (Elizabeth Anderson) 在周三的一份报告中写道，CVS Health Corp. 的两项大型计划似乎在该网站上保留了四星级评级。随后该药房连锁店的股价上涨。
另一方面，联合健康集团本周起诉美国政府，声称在一次客户服务电话后，其质量评级被无理下调。
监管机构预计将于 10 月 10 日左右公布正式结果。
与此同时，Humana 上空的阴云正在蔓延到其他相关公司。 agilon health Inc.运营着一个为初级保健医生治疗医疗保险患者的平台，其股价在周二、周三和周四下跌了20%，这是六个月来最严重的三天连跌。该公司将 Humana 视为其主要付款合作伙伴之一。
“我们对星级评级的急剧下降感到惊讶，”对 agilon 持中性评级的 BTIG 分析师 David Larsen 在周四的一份研究报告中写道。 “我们担心，如果 Humana 的收视率和奖金支付出现如此大幅度的下降，其他付款人可能会面临更大的压力。”
——在约翰·托齐和布兰登·哈登的帮助下。
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