我们知道百思买的季度和指南将会疲软。这是我们的股票计划

By Edmunds On 12 月 5, 2024

百思买的季度业绩未达到预期，管理层对今年剩余时间前景的下调更是雪上加霜。我们对周二早上的报道并不感到惊讶，并制定了计划。根据 LSEG 编制的估计，该公司 2025 财年第三季度的收入同比下降 3.2% 至 94.5 亿美元，低于分析师预期的 97.6 亿美元。截至 11 月 2 日的三个月调整后每股收益下降 2.3%，至 1.26 美元，同样低于预期。 LSEG 预计每股收益为 1.29 美元。 BBY YTD mountain Best Buy YTD 这些不是我们想要从百思买得到的结果，但它们是我们预期的数字。这就是为什么我们最近采取了措施来保护来之不易的成果。我们在 10 月底和上周在 80 美元左右的高位和中位削减了股价。 Jim Cramer 表示，周二财报公布后股价下跌约 6%，现在回购这些股票还为时过早。底线虽然管理层表示 11 月份有一个良好的开端，但高抵押贷款利率和当选总统唐纳德·特朗普政府提高关税的不确定性带来了不容忽视的阻力。许多电子产品都是在海外制造的。在等待结果明朗期间，我们将目标价从每股 110 美元下调至 100 美元，但维持 2 评级。吉姆周二表示，如果股价跌至 70 美元左右，他将考虑增持股票。百思买股票低于 80 美元将使股息收益率升至略低于 5%——这是对我们耐心的良好回报。我们仍然相信这只股票，因为一旦抵押贷款下降和住房周转率上升，百思买应该受益。高昂的购房成本一直是家电和家庭影院等大件商品的不利因素。我们预计人工智能 PC 销售和 iPhone 升级带来的提振也需要比预期更长的时间。百思买为什么我们持有：我们相信，百思买将成为那些希望将硬件（其中大部分是在新冠疫情期间购买的）升级为新的人工智能设备的消费者的首选目的地。我们还认为百思买是住房形成预期增加的受益者。当人们买房时，他们需要购买电器和家庭影院等大件物品。竞争：塔吉特、沃尔玛、亚马逊、好市多最近一次购买：2024 年 7 月 2 日启动：2024 年 3 月 27 日评论百思买首席执行官科里·巴里 (Corie Barry) 将季度销售疲软归因于宏观经济不确定性、假期季节预期导致的购买延迟 –为什么要在 10 月份购买电视，因为所有销售都在 11 月份黑色星期五前后开始，而且她称之为“选举前夕的分心”。尽管如此，巴里确实补充说，由于总统选举已经过去，而且假日销售正在增加，百思买 2025 财年第四季度的需求有所回升。她在财报后电话会议上表示：“11 月前三周的企业可比销售额比去年同期增长了约 5%。”我们对第三财季毛利率水平的扩张感到鼓舞，这主要归功于服务的改善，包括会员资格。然而，由于收入下降，调整后的营业利润率略有收缩，而按美元计算，销售、一般和管理费用与去年同期基本持平。不过，随着销售回升并且公司可以更好地利用其固定成本，我们预计营业利润率将会反弹。首席财务官 Matthew Bilunas 在电话会议上表示，2025 财年第四季度调整后营业收入应在 4.6% 至 4.8% 范围内，高于报告季度的 3.7%。虽然这仍低于 2024 财年第四季度的 5%，但值得注意的是，去年同期多了一周，管理层估计销售额增加了约 7.35 亿美元，销售额增加了约 40 个基点。调整后的营业利润率。因此，考虑到这一点，我们应该会看到 2025 财年第四季度中点盈利能力同比有所改善。毛利率预计也将同比有所扩张。假期期间，一切都正常进行，巴里指出，该团队选择比去年提前一周开始黑色星期五销售，并带来了“开门红”，11 月 8 日至 12 月 20 日之间每周五都有新优惠和特别优惠付费会员优惠。在百思买应用程序中，该公司还推出了“百思买礼品查找器”，这是一个人工智能驱动的礼品指南，可以帮助消费者找到新产品。此外，我们很高兴听到管理层如何倾向于购买技术的体验方面。网上购物正在蚕食实体零售业，这已不是什么秘密。然而，百思买在应对这一问题方面拥有独特的优势，它可以利用其物理位置，让消费者能够亲自与昂贵的技术互动并与销售人员交谈。 “例如，顾客可以在 700 多家商店看到尺寸超过 97 英寸的 XL 电视。他们还可以与 Copilot+ PC（来自俱乐部名称 Microsoft）、新款 Aura Ring、雷朋 AR 眼镜（由俱乐部名称提供支持）进行交互。 Meta 平台）、游戏电脑、最新的 Quest VR 系统（再次是 Meta）、新型耳罩式耳机等等。”Barry 说道，他还大力宣传网上购买的店内提货服务。展望未来，我们认为管理层正在采取适当的行动，通过增强购买前试用创新产品的体验，确保百思买仍然是消费者寻求新技术的首选目的地。因此，我们认为，随着新产品上市和需求恢复，该公司已经做好了越来越充分的准备，能够从中受益。 Guidance Management 更新了 2025 财年剩余时间的财务展望，下调了销售额、收益和同店销售额的预期。然而，他们重申了对营业收入的指导。目前预计收入在 411 亿美元至 415 亿美元之间，低于之前的 413 亿美元至 419 亿美元区间，也低于 415.4 亿美元的预期。目前预计同店销售额将下降 3.5% 至 2.5%，也低于之前下降 3% 至 1.5% 的区间。这一前景也弱于华尔街预期的 2.1% 跌幅。调整后的营业利润率保持不变，团队继续将目标维持在 4.1% 至 4.2% 之间。相比之下，印刷版的预估为 4.2%。调整后每股收益目前预计在 6.10 美元至 6.25 美元之间，较之前指引的 6.10 美元至 6.35 美元有所削减。这低于预估 6.25 美元的中点。（吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 的慈善信托基金买入 BBY、MSFT、META。有关股票的完整列表，请参见此处。）作为吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 的 CNBC 投资俱乐部的订户，您将在吉姆 (Jim Cramer) 进行交易之前收到交易提醒。吉姆在发送交易警报后等待 45 分钟，然后才购买或出售其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过一只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后再执行交易。上述投资俱乐部信息须遵守我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明。您收到与投资俱乐部有关的任何信息并不存在或产生任何信托义务或义务。不保证特定的结果或利润。

2023 年 11 月 24 日星期五，美国加利福尼亚州联合市百思买商店内的笔记本电脑。

大卫·保罗·莫里斯 | 大卫·保罗·莫里斯彭博社 |盖蒂图片社

百思买该季度的业绩未达到预期，管理层对今年剩余时间前景的下调更是雪上加霜。

我们对周二早上的报道并不感到惊讶，并制定了计划。

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