随着股市反弹持续到 2024 年底，投资者变得越来越看好。
在美国银行 12 月份的全球基金经理调查中，36% 的受访者表示他们增持美国股票，这是该调查历史上的最高水平。大规模转向美国股市的同时，现金配置创历史新低，全球风险偏好也创三年新高。
这也符合华尔街最近呼吁美国在 2025 年继续实行“例外主义”的呼声。美国银行投资策略师迈克尔·哈特尼特 (Michael Hartnett) 指出，人们对唐纳德·特朗普第二任期的兴奋、对美国经济增长的乐观情绪以及美联储降息调查中利率推动了“超级乐观情绪”。
普遍看涨情绪出现之际，投资者越来越有信心全球经济不会在 2025 年陷入衰退。只有 6% 的受访者表示，他们相信全球经济将经历“硬着陆”——利率上升引发经济衰退增长——未来 12 个月。这标志着六个月来呼吁硬着陆的受访者比例最低。
在通胀粘性和经济增长强劲的迹象下，33%的投资者表示，他们预计全球经济将“不会着陆”，增长依然强劲，但通胀不会降至美联储2%的目标。
法国巴黎银行资产管理公司首席市场策略师丹尼尔·莫里斯（Daniel Morris）告诉雅虎财经：“我们正在软着陆前景之间反弹，我认为我们大多数人在大选前肯定有软着陆前景和不着陆前景。” “也许通胀不会像美联储预测的那样下降。除此之外，你也不会看到经济增长放缓。”
美国银行的调查并不都是积极的。投资者现金配置从 11 月份的 4.3% 下降至 12 月份的 3.9%。从现金转向股票可能表明市场反弹已达到过度拉伸的水平。
Hartnett 表示，根据美国银行的调查，现金头寸低于 4% 通常是一个短期“卖出信号”。追溯到2011年，MSCI世界指数在信号闪烁后的下个月平均下跌2.4%，三个月内平均下跌0.7%。
但值得注意的是，美国银行 10 月份的调查也引发了同样的“卖出信号”。此后，美国银行通过贝莱德 iShares MSCI ETF (ACWI) 追踪的 MSCI 指数在进入周二交易日时已上涨超过 1%。
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