Investing.com——当选总统唐纳德·特朗普承诺鼓励增加石油产量，重新引发有关国家能源政策的争论。然而，CFRA Research 表示，能源行业的普遍趋势表明，此类举措可能会面临强烈阻力，阻力并非来自监管机构或环保人士，而是来自石油行业本身。
自 2014 年以来，美国原油产量已飙升 50%，到 2024 年 9 月达到 1,320 万桶/日 (mmb/d)，仅比同年 8 月创下的历史新高仅低 1.2%。
美国仍然是全球最大的原油生产国，超过沙特阿拉伯和俄罗斯。尽管新钻探投资相对较少，但产量还是出现了增长。改进的技术使公司能够有效地从现有资源中提取更多的石油，从而使大量的资本支出不再那么重要。
CFRA 指出：“石油生产商的支出非常谨慎，因为他们记得 2009 年、2016 年和 2020 年。”
公司已将重点从激进增长转向股东回报，到 2024 年，股息和回购将占以石油为主的勘探和生产公司 (E&P) 资本支出的 36%。这一数字较 2014 年的 23% 显着增加，表明优先事项明显从油田开发再投资转向。
CFRA 在报告中表示：“如果说有什么不同的话，那就是美国石油生产商正在将较小比例的现金流转向新的生产，而且生产状况良好。”
尽管再投资有限，但生产仍然强劲，这主要归功于技术进步。
水力压裂技术变得更加高效，只需较少数量的压裂即可提供大部分产出。这种效率虽然有利于 EOG Resources (NYSE:) 和 Diamondback (NASDAQ:) Energy 等生产商，但也给哈里伯顿 (NYSE:)、斯伦贝谢 (NYSE:) 等油田服务提供商带来了挑战。 贝克休斯 （纳斯达克：）。自 2014 年以来，这些公司每桶美国生产的原油收入下降了 43%。
许多勘探与生产公司没有加大钻探力度，而是转向并购来提高产量。最近的交易，包括 Diamondback Energy 以 260 亿美元收购 Endeavor Energy，凸显了该行业对无机增长的偏好。
CFRA 继续说道：“我们认为，在投资者惩罚那些有机支出强劲增长的公司的环境下，转向无机增长是明智的。”即使是那些避免了重大并购活动的公司也有望实现产量增长，尽管增速较为温和。
总之，尽管特朗普的言论可能要求回归“钻探，宝贝，钻探”，但该行业对资本纪律、效率和股东回报的关注可能会抑制新钻探活动的激增。
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