概括
我们称为股票债券晴雨表的我们的股票/债券资产分配模型表明，债券是当前市场关头的资产类别。但勉强。该模型是根据对平均值或Sigma的标准偏差表示的。平均可以追溯到1960年的股票是0.09 Sigma的股票溢价，标准偏差为1.05。换句话说，股票通常以略有溢价估值出售。目前的估值水平是股票的0.17 Sigma溢价，低于两个月前的0.5股票。其他估值措施也显示出股票的合理（如果不是折扣）倍数。标准普尔500指数的当前正向P/E比约为19，是正常范围的中点。当前的标准普尔500指数股息收益率为1.2％低于历史平均水平2.9％，但对10年期债券债券收益率的相对读数为28％，而长期平均值为39％。此外，与历史平均400相比，标准普尔500指数收益率与基准10年的政府债券收益率之间的差距为365个基点。我们还在销售和账面价值方面考虑标准普尔的估值。在价格/书上，鉴于资本基础较低的技术股票是市场中最大的组成部分，股票在历史范围5-1.8的高端价格的高端价格毫不奇怪。关于价格/销售，3.0的当前比率高于1.9的历史平均值，但远低于4.0多重A
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