著名的市场熊阿尔伯特·爱德华兹（Albert Edwards

• 阿尔伯特·爱德华兹（Albert Edwards）警告说，美国潜在的股票和住房市场泡沫。

• 他说，利率上升和日本的财政问题可能会引发市场纠正。

• 爱德华兹（Edwards）以SociétéGénérale的“替代观点”发表了他的笔记。

SociétéGénérale的艾伯特·爱德华兹（Albert Edwards）以呼唤导致2000年坠机事件的互联网泡沫而闻名。

爱德华兹（Edwards）在本周给客户的最新笔记中说，美国股票和房价是他认为很快可能会流行的“一切泡沫”。

库存估值确实很陡。 Shiller周期性调整后的价值比率为38，是有史以来最高水平之一，而标准普尔500标准普尔500的尾随和前进12个月的PE比都很高。

对于爱德华兹来说，这与长期利率上升的事实并不吻合。长期政府债券收益率上升往往会权衡股票市场的估值，因为投资者可以找到有吸引力的回报，而不会承担股票市场的高风险。

然而，近年来，美国股票的集会强劲，自2022年10月以来的低点增长了78％。市场的高估值使未来估计的股票市场产生较低。当股票更便宜时，他们可以期待未来更高的回报，反之亦然。

爱德华兹写道：“尽管更长的债券收益率更高，但美国股票市场如何能够维持鼻流量的高估是值得注意的。” “我不希望它会忽略更长的时间。”

爱德华兹（Edwards）表示，在大流行颠簸之后的过去几年中，美国的房屋收入比实际上是平坦的，而英国和法国等国家的比率下降了。

“美国是房价/收入比的唯一市场 不是 自2022年以来，由于债券收益率上升而定。相对于欧洲而言，美国住房市场也不出色吗？不，这是胡说八道，随着时间的流逝，投资者会声称他们一直都知道。”爱德华兹写道。

至于可能导致美国股票的潜在泡沫和房价爆发的原因，爱德华兹说要观看日本。

他写道：“在执政党联盟失去上议院多数席位之后，债券市场对进一步的财政缓解和高通货膨胀的风险的担忧正在增长。”

日本的通货膨胀率较高可能意味着更高的利率，并进一步放松日元携带贸易，其中外国投资者以日元便宜借来并转换为美元购买了更高的美国资产。 2024年，日本银行出乎意料地远足了利率，全球市场流动，因为他们用借来的日元购买了投资者清算资产。