特斯拉 (TSLA) 2025 年第三季度收益报告

特斯拉 周三公布的第三季度收入在连续两个季度下降后增长了 12%。然而，盈利未达到分析师预期，导致该股在盘后交易中下跌近 5%。

以下是该公司的表现与伦敦证券交易所集团 (LSEG) 调查的分析师的估计的比较：

• 每股收益： 调整后 50 美分 vs 预估 54 美分
• 收入： 281 亿美元 vs 预计 263.7 亿美元

总收入较上年同期的 251.8 亿美元攀升。特斯拉表示，汽车收入从去年同期的 200 亿美元增长 6% 至 212 亿美元。

净利润从上年同期的 21.7 亿美元（即每股 62 美分）下降 37% 至 13.7 亿美元（即每股 39 美分）。利润下降反映了电动汽车价格下降和运营费用增加 50%，该公司表示，部分原因是人工智能和“其他研发项目”。

本季度末恰逢电动汽车联邦税收抵免到期，该税收抵免已随唐纳德·特朗普总统的支出法案取消。由于消费者在激励措施消失之前争先恐后地利用该激励措施，因此将销售额提前到了本季度。

在特斯拉 7 月份的最后一次财报电话会议上，首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 和财务主管 Vaibhav Taneja 就关税成本上升和税收抵免到期的影响向股东发出警告。

该季度来自汽车监管信贷的收入下降了 44%，从 7.39 亿美元降至 4.17 亿美元。

即使整体恢复增长，特斯拉第三季度在欧洲的销量仍持续下滑，部分原因是消费者对马斯克的强烈反对、他的煽动性政治言论和激进主义，以及来自大众和比亚迪等电动汽车制造商的竞争。

该股在年初暴跌，现已反弹，目前在 2025 年上涨近 9%。该股仍落后于主要股指和大多数大型股同行。

该股在周三的财报电话会议上下跌，因为高管们几乎没有为投资者提供可供考虑的指导，而马斯克反而重复了他宏伟的未来愿景。值得注意的是该公司的全自动驾驶系统进展缓慢。 Taneja 表示，为其半自动化系统 FSD Supervised 付费的客户仅占特斯拉当前车队的 12%。

特斯拉没有在股东大会或电话会议上给出具体产量指引，但表示仍计划在 2026 年开始“批量生产”Cyber​​cab、重型电动 Semi 卡车和名为 Megapack 3 的新型电池储能系统。

马斯克在电话中表示，他预计 Cyber​​cab 的生产将于第二季度开始。

该公司还表示，目前正在为该公司的人形擎天柱机器人建造“第一代生产线”。马斯克表示，特斯拉预计将在第一季度展示其 Optimus V3。

特斯拉于 2017 年 11 月推出了全电动 Semi。虽然该公司已向早期客户交付了部分卡车，但仍将 Semi 生产线列为“正在建设中”。

特斯拉副总裁拉尔斯·莫拉维 (Lars Moravy) 在电话会议上表示，该公司已经建成了生产线，仍在安装一些设备，并且拥有“在路上行驶的验证卡车车队”。然而，特斯拉仍在致力于为 Semi 制造其部分自动驾驶系统的版本。

特斯拉没有承诺在年底前交付一定数量的电动汽车和能源产品，而是表示，“很难衡量全球贸易和财政政策变化对汽车和能源供应链、我们的成本结构以及耐用品和相关服务需求的影响。”

特斯拉表示，该公司扩大了奥斯汀 Robotaxi 服务的“服务范围和车队数量”，并推出了湾区叫车服务，该服务涉及车上的安全驾驶员。该公司表示，它正在获取的数据将使其能够通过所谓的“通用模型”“在未来快速扩展到其他城市”。

马斯克在电话会议上表示，他预计特斯拉今年将在奥斯汀 Robotaxi 车辆上取消人类安全驾驶员，并表示到 2025 年底，该公司应在 8 到 10 个都市区运营该服务。在新市场，特斯拉最初计划配备安全驾驶员至少三个月。

本月早些时候，特斯拉公布第三季度交付量为 497,099 辆，创历史新高，总产量为 447,450 辆。然而，前三季度交付量约为 120 万辆，较 2024 年同期下降约 6%。

特斯拉还在 10 月初推出了其广受欢迎的 Model Y SUV 和 Model 3 轿车的更实惠版本。该公司周三表示，新产品使“在美国电动汽车税收抵免到期后，客户更容易获得我们的产品”

该公司本季度最大的增长动力是其能源发电和存储业务，该业务的收入猛增 44% 至 34.2 亿美元。特斯拉的能源产品包括大型备用电池和太阳能光伏发电，可为数据中心和其他设施供电。特斯拉的能源业务目前约占其总收入的四分之一。

马斯克于 2023 年创立的人工智能初创公司 xAI 一直是特斯拉能源产品的大买家。特斯拉在 2024 年年度报告中表示，xAI 全年支出约为 1.983 亿美元，截至 2025 年 2 月支出为 3690 万美元。其中大部分用于特斯拉的 Megapack 产品。

投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）两次拒绝在电话会议上阅读股东有关未来产品的问题，他首先表示“这不是讨论这个问题的合适场所”。

手表： 特斯拉报告营收超出预期