Investing.com——正如 2024 年 8 月所见，对冲基金已显示出在市场大幅波动期间保护投资组合的价值。
瑞银分析师在一份报告中指出，对冲基金，尤其是那些采用非定向策略的对冲基金，利用了市场混乱，同时也避免了股票和债券的损失。
随着市场不确定性的持续，对冲基金在管理风险、提高回报和应对不可预测的经济状况方面变得越来越重要。
与平静的夏季预期相反，2024 年 8 月市场出现了重大动荡。流动性不足、美国经济数据疲软以及地缘政治担忧导致波动性加剧。
瑞银分析师表示，波动率指数飙升，全球股市大幅下跌，美国 60/40 投资组合仅在三天内就下跌了 3.1%。
225也大幅下跌了20%，凸显了全球市场的脆弱性。
“然而，8月初，由于美国就业和制造业数据疲软，流动性紧张，市场紧张，引发了对‘硬着陆’的担忧，”分析师表示。
杠杆头寸的解除（尤其是在日本市场）加剧了这种情况，并导致各类资产遭到大幅抛售。
尽管传统的多头投资组合因股票和债券之间的高度关联而遭受损失，但对冲基金却因提供不相关的回报和抓住波动性带来的机会而表现出色。
瑞银指出，市场敞口较低的对冲基金（包括采用股票市场中性和另类信贷策略的基金）在 8 月份的市场波动中表现明显优异。
可转换套利策略受益于长期波动性特征，利用市场情绪的急剧逆转，8 月份上涨了 1.1%。
同样，固定收益相对价值策略和信用对冲也做出了积极贡献，瑞银指出，许多经理人在市场反弹之前就能够将利差扩大带来的收益货币化。
对冲基金不仅提供下行保护，而且还能在市场混乱的环境中蓬勃发展。
瑞银分析师强调，在波动时期，价格往往会大幅偏离其内在价值，为对冲基金经理提供独特的阿尔法机会。
通过采取反向操作（买入被低估的资产或做空被高估的证券），对冲基金可以在市场稳定后价格恢复到自然平均水平时获利。
瑞银指出，自由裁量宏观策略取得了成功，该策略利用全球货币和债券市场的走势度过了八月份的动荡。
对冲基金的主要优势之一是，它们能够在市场不稳定时期提供不相关的回报。
在压力时期，随着资产类别之间的相关性上升，由股票和债券等传统资产组成的投资组合更容易受到同时下跌的影响。
然而，对冲基金的目的是挖掘市场效率低下和价格错位，而不是简单地顺应更广泛的市场走势。
瑞银表示，全球宏观、股票市场中性和多策略基金等策略在提供不相关回报方面特别有效，有助于平滑投资组合表现并降低总体风险。这些策略使投资者能够保持对高风险市场的敞口，同时减轻大幅抛售的影响。
瑞银分析师预计，随着各国央行调整货币政策，地缘政治风险持续上升，未来几个月市场将继续波动。尽管通胀担忧有所缓解，但经济数据仍持续波动，美联储未来降息路径仍不确定。
与此同时，即将到来的美国总统大选预计将带来进一步的政治不确定性，从而引发市场波动。
考虑到这些因素，瑞银建议投资者将对冲基金策略纳入其投资组合，以应对未来的波动。
低净股权策略、另类信贷、全球宏观和多策略基金被视为能够帮助投资者管理风险并在市场发展过程中抓住机遇。
虽然对冲基金提供了巨大的投资机会，但瑞银也强调了这些投资的风险。对冲基金通常流动性较差，可能需要长期锁定期。
此外，他们的策略可能很复杂，投资者应该对潜在的损失做好准备，特别是在使用杠杆时。
因此，瑞银敦促投资者在多元化投资组合的背景下进行对冲基金投资，并确保他们能够承受相关风险。
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