Investing.com——以下是本周人工智能 (AI) 领域分析师的最大举动。
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微软在奥本海默降级
奥本海默分析师周二将微软（纳斯达克股票代码：）的股票评级从跑赢大盘下调至“跑赢大盘”，理由是担心人们对收入和盈利的普遍预期上升。
该公司分析师提出的一个关键问题是微软人工智能合作伙伴 OpenAI 带来的潜在损失，预计该公司今年将亏损约 50 亿美元。由于微软持有 49% 的股份，该公司可能因此面临重大的财务影响。
此次降级还凸显出企业采用人工智能技术的速度慢于预期，这可能导致人工智能相关服务的收入低于预期。
此外，奥本海默指出资本支出 (CapEx) 不断增加，特别是在 GPU 和数据中心等高性能计算领域。该公司预计，到 2025 年，微软的资本支出将达到 630 亿美元，同比增长 14%，是 2023 年支出的两倍。折旧预计也将增长 28%，达到 290 亿美元。
分析师提到，美联储9月份降息50个基点，可能会对微软760亿美元现金储备的净利息收入产生适度影响。
奥本海默还对微软的毛利率和 EBITDA 利润率表示担忧，由于与人工智能投资相关的折旧和运营成本上升，预计微软的毛利率和 EBITDA 利润率将下降。
分析师在一份报告中表示：“这将意味着 2025 年第一季度每股收益增长 3%，我们预计 2025 年的指引将疲弱。我们还认为，华尔街对 2026 财年和 27 财年每股收益增长的估计过高了约 200 个基点。”
进一步的风险包括满足预期 GPU 出货量的数据中心容量的潜在瓶颈，以及人工智能领域日益激烈的竞争，而其他公司正在缩小与微软的差距。
微软股票目前的交易价格处于其五年市盈率 25 倍至 35 倍的中间水平，尽管奥本海默表示该股可能会向该范围的下限移动。
高盛在与领导层会面后上调英伟达目标股价
高盛周五将 Nvidia（纳斯达克股票代码：）的目标股价从 135 美元上调至 150 美元，反映出 11% 的潜在上涨空间。
在最近与 Nvidia 首席执行官 Jensen Huang、首席财务官 Colette Kress 和 IR 代表 Stewart Stecker 举行投资者会议后，高盛分析师对 Nvidia 的竞争地位表达了更强的信心，特别是在推理工作负载变得更加复杂的情况下。
该银行指出：“我们在完成 NDR 后，对公司的竞争优势有了更好的认识，更重要的是，我们对推理工作负载复杂性的预计增长及其对未来计算需求的影响有了更好的认识。”
高盛强调了支撑英伟达竞争优势的几个因素，包括其庞大的安装基础、芯片和数据中心层面的创新以及不断扩大的软件产品。
该报告特别提到了特定领域的库，例如用于基因组学分析的 Nvidia Parabricks 和支持云原生 5G 网络的 Nvidia AI Aerial。
该公司还将 2026/27 财年的收入和非 GAAP 每股收益预期分别上调 7% 和 8%。这一调整反映了云资本支出的增加、人工智能服务器订单的强劲以及台积电晶圆基板芯片（CoWoS）前景的改善。
富国银行下调亚马逊评级和目标价格
本周早些时候，富国银行将亚马逊（纳斯达克股票代码：）的股票评级从“增持”下调至“持平”，并指出了一些可能阻碍该公司积极盈利修正势头的挑战。
该银行还将亚马逊的目标股价从 225 美元下调至 183 美元。
尽管亚马逊网络服务（AWS）仍然表现强劲，但富国银行表示，它“不足以”在短期内推动预估上调。
主要担忧包括亚马逊对 Project Kuiper 的投资、亚马逊物流 (FBA) 费用的压力以及广告业务增长放缓。
该公司还警告称，“利润率扩张也可能在 2025 年上半年受到限制”，并暗示在亚马逊于 2025 年 7 月发布指引之前，积极的修正可能不会回归。
“虽然市场已经做好了应对第四季度持仓压力的准备，但我们警告称，利润率扩张也可能在 2025 年上半年受到限制。因此，我们转向等权重，直到利润率扩张的可见性恢复为止，”富国银行的团队写道。
此外，富国银行将亚马逊 2025 年、2026 年和 2027 年的营业收入 (OI) 预期分别下调了 54 亿美元、45 亿美元和 55 亿美元，原因是其商业服务和广告业务的货币化速度放缓。
该银行表示，“亚马逊仍然是一个利润扩张的故事”，但它指出，这种扩张的速度可能会慢于市场目前的预期。
该报告还强调了来自沃尔玛（NYSE：）的日益激烈的竞争，该公司的配送服务定价比亚马逊的 FBA 低 15％，这给亚马逊的市场份额带来了压力。
摩根士丹利对 Robotaxi 活动感到失望
摩根士丹利分析师对特斯拉本周备受期待的“我们，机器人”活动表示失望，理由是缺乏有关全自动驾驶（FSD）技术、拼车经济以及明确的市场进入策略的关键信息。自动驾驶汽车。
特斯拉公司（纳斯达克股票代码：）周五股价下跌近 9%，原因是几位分析师指出活动期间没有详细的更新信息。
特斯拉确实透露了即将推出的“Cybercab”，但摩根士丹利表示，该演示缺乏有意义的新见解。分析师在一份报告中表示：“总体而言，我们对演示文稿的实质内容和细节感到失望。”
在活动之前，摩根士丹利曾预计特斯拉 FSD 技术将出现重大更新，例如在不脱离车辆的情况下驾驶里程的显着改进，但没有提供这些细节。
这家华尔街公司还期望获得有关该公司监督和非监督乘车共享服务背后战略的详细信息，包括经济分析和总目标市场（TAM）的估计。
“我们预计至少会获得一些有关 FSD 系统‘变化率’的增量信息，”它解释道。
此外，该活动没有对特斯拉与 xAI 的合作进行任何有意义的讨论，也没有对特斯拉的“总体规划 4”进行更新，这让摩根士丹利分析师得出结论，该活动未能显着推进特斯拉作为一家专注于人工智能的公司的叙述。
地缘政治紧张局势可能会“刺破人工智能泡沫”
凯投宏观在周五的一份报告中警告说，美国和中国之间不断升级的贸易争端，或者中国和台湾之间紧张局势的急剧加剧，代表着重大的地缘政治风险，可能会“刺破人工智能泡沫”。
尽管科技股今年表现强劲，但该公司警告称，随着地缘政治风险加剧，尤其是在美国总统大选临近之际，涨势可能会停滞。
一个核心问题是台湾在人工智能供应链中的关键作用。台湾公司控制着约 90% 的先进芯片和人工智能服务器市场，这是大型科技公司人工智能资本支出热潮的关键驱动力。
凯投宏观表示，地缘政治冲突导致的供应链中断可能会产生严重后果。
该公司在一份报告中强调：“中国可能会限制高度先进的半导体芯片和人工智能服务器从台湾流向美国，从而打破‘人工智能供应链’。”
在美中贸易方面，报告指出了2024年美国总统大选后紧张局势加剧的潜在风险。
如果唐纳德·特朗普重返办公室，策略师预计“对中国商品的关税将大幅增加”，并会更广泛地偏离自由贸易，这将增加科技公司的成本。即使在预计将维持当前出口管制的哈里斯政府领导下，科技行业仍然面临相当大的风险。
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