Investing.com——美国银行在周一的报告中表示，目前 20 个估值指标中的 19 个在统计上被认为是昂贵的，这表明长期价格增长有限。
美国银行对该指数的分析，特别是使用标准化收益价格（该银行对 10 年回报率的最佳预测指标）进行的分析表明，未来十年的年化价格回报率仅为 1-2%
然而，该指数的版本提供了更具吸引力的 4-5% 价格回报，表明除了最大的标准普尔 500 指数之外，还有可能获得更高的回报。
Savita Subramanian 领导的美国银行策略师在报告中表示：“这并不是什么新消息：自去年 7 月以来，我们看到等权重标准普尔 500 指数的估值更具说服力，该指数目前的交易价格较市值加权指数出现历史性折扣。” 。
“在这里，估值表明未来十年普通股票的回报率将高出 4-5 个百分点。”
但是，美国银行指出，这只是故事的一部分，并强调股息仍然是总回报的重要组成部分。
虽然在过去十年中股息仅占总回报的 16%，但历史上却贡献了 40%。如果股息恢复到历史水平，标准普尔 500 指数的总回报率可能会大幅上升，特别是如果投资者将其再投资的话。
报告指出：“如果股息恢复到平均贡献，假设再投资，等权重标准普尔 500 指数的总回报率将在未来十年达到每年 8.3%。”
美国银行指出，“Magnificent 7”中的两家公司最近开始派发股息，这表明股息进一步增长的潜力“将抵消低价格回报”。
另一个重要的考虑因素是企业格局的转变。与过去的周期相比，今天的市场更加轻资产、轻劳动力和轻债务。美国银行强调，这种转变可能证明估值倍数高于历史水平是合理的，这可能解释了当前溢价的部分原因。
尽管如此，美国银行仍保持谨慎立场，强调除非通胀大幅下降，否则仅价格回报就将保持温和。根据通胀调整后的总回报率预计仍将超过当前条件下债券的实际收益率。
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