麦格理(Macquarie)分析师在最近的一份报告中表示，有报道称，唐纳德·特朗普(Donald Trump)的第二任总统可能会在其政府中包括财政鹰派，重点是大幅削减财政支出，威胁要改变和扭转“特朗普贸易”，从而压低美国国债收益率笔记。
麦格理分析师指出，“如果通过支出控制来削减赤字开始受到一些关注，作为包含赤字鹰派的特朗普政府的一项更严肃的提议，那么收益率可能会进一步下降。” “实际上，‘特朗普贸易’的性质或解释可能会发生转变和逆转，收益率可能会下降。”
最近的媒体报道强调了特朗普政府可能如何采取积极的财政支出削减计划来缩小美国赤字。 《华尔街日报》周三暗示，与特朗普关系密切的约翰·保尔森可能会争夺美国财政部长职位，并计划实施“大规模”联邦支出削减。
此前有报道称，埃隆·马斯克也在特朗普内阁任职，并承诺削减“至少 2 万亿美元”联邦支出。
财政政策的这种潜在转变与当前的市场预期形成鲜明对比。许多投资者一直在为特朗普第二任期内增加财政支出和更高通胀做好准备，从而推高国债收益率。
但麦格理警告说，现在这些预期可能是错误的，并建议鉴于这一潜在的政策转变，现在是“战术性地从掉期付款人头寸中获利，或回补 UST 债券空头头寸”的时候了。
分析师表示，当前特朗普在博彩市场上获胜的隐含概率仍高达 67%，这些“潜在的政策转变可能会产生重大的市场影响”。
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