投资网—— 智游网 德意志银行分析师在周五的一份报告中表示，周四发布的第三季度业绩和指引好坏参半，表明持续的温和增长将限制其 2025 年的盈利能力。
分析师表示，虽然 Expedia 可能会在 2025 年在预订量、收入增长和利润率方面取得“小幅改善”，但这可能不足以确保其市盈率在 2025 年继续走高。
尽管投资不断增加，但该公司 B2C 业务的持续温和增长预计也会给“公司 2025 年盈利增长算法”带来压力，他们在将 Expedia 评级从“买入”下调至“持有”后补充道。
Expedia 第三季度的预订量和调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 略好于预期，但收入略低于预期，因为第三季度 B2C 收入同比下降 140 个基点。
与此同时，直销占总预订量的百分比“随着对 Vrbo、HCOM 和国际市场投资的增长而继续下降”，分析师表示。
尽管 Expedia 的分析师预计预订量、收入和调整后 EBITDA 增长将略有改善，但考虑到“基础 B2C 预订量和收入增长乏力、2025 年下半年与 Vrbo 的比较更加严格以及有限”，这些预测并非没有风险。总体营销杠杆的可见性。”
展望第四季度，Expedia 公布的业绩指引好坏参半，预订量和收入略有提前，而调整后的 EBITDA 则略低于共识预期。
但鉴于 Expedia 股价目前的交易价格为“25 GAAP EPS 的 16 倍，EXPE 相对于 BKNG（Booking Holdings Inc (NASDAQ:)）的折扣高于其平均范围，而且 EXPE 的交易接近其两年交易范围的高端，我们认为分析师表示，他们将该股的目标价从每股 150 美元上调至 192 美元。
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