Investing.com——加拿大皇家银行资本市场在周一发布的《2025 年全球消费者展望》报告中概述了塑造全球消费市场的重大挑战和机遇。
该报告从跨地区和跨行业的角度出发，强调了预计将影响未来一年消费者行为和零售业绩的主要趋势和主题。
充满挑战的消费格局
加拿大皇家银行分析师强调了全球消费者因通胀上升、高利率和失业而面临的财务压力。预计这些因素至少到 2025 年上半年都会给消费者基本面带来压力
报告还指出，消费者行为明显转向价值追求策略，例如减少购物篮尺寸、增加对自有品牌的依赖以及对折扣零售渠道的偏好。奢侈品消费似乎低迷，消费者倾向于以价值为导向的餐厅选择和家庭用餐。
区域和全球主题
虽然消费者趋势因地区而异，但出现了几个全球主题：
1）随着通胀压力的缓解，预计销量和销量增长将推动相对股票的优异表现。
加拿大皇家银行分析师指出：“我们的全球团队认为，随着通胀/定价能力减弱以及消费者环境困难导致促销支出增加，明年的有机增长将更加依赖销量。”
2）加拿大皇家银行指出，随着美国大选结束，人们的注意力已经转向特朗普第二届政府的潜在政策影响。主要担忧之一是新关税的引入，这可能会带来重大的监管挑战。
公司已经在探索降低成本的策略，例如提高生产率和调整定价。然而，分析师警告称，这些成本压力可能会转嫁给消费者，从而可能阻碍经济增长并加剧通胀压力。
3）特朗普政府提出的关税等贸易政策以及中国和欧洲等地区的地缘政治风险带来了挑战。该报告强调了对拉丁美洲增长放缓以及潜在货币波动影响业绩的担忧。
4）成本上升、需求放缓和外汇波动可能会对盈利能力构成挑战。
分析师表示：“我们认为，2025 年将是利润率动态平衡的又一年，包括需求放缓、销量低迷、定价效益放缓、外汇、商品成本上升/下降、促销环境加强、营销支出增加的需要以及弹性正常化。” 。
5尽管预期会逐步改善，但中国的消费者信心和支出仍然低迷。结构性变化，例如对二手商品和替代零售平台的日益偏好，标志着消费者偏好的转变。
6）由于有机增长更难实现，加拿大皇家银行认为并购活动可能会加速。报告预计，在稳定的利率和合理的估值的推动下，下半年整合将出现有利条件。
在特定行业的见解方面，加拿大皇家银行强调了消费必需品、奢侈品和高端品牌以及餐厅和休闲行业的几个关键主题。
对于必需消费品，分析师指出，该行业面临着销量增长乏力和宏观经济不确定性带来的持续压力。尽管近年来表现不佳，加拿大皇家银行仍对与通胀和监管发展相关的潜在盈利风险持谨慎态度。
在奢侈品牌方面，该投资银行预计收入增长将稳定或略有改善，特别是在北美。 LVMH (EPA:) 脱颖而出，成为 RBC 的首选。该公司认为，考虑到该股的规模、多元化的品类组合、略高的美国收入结构以及时尚和皮革行业相对疲软的收入增长趋势，该股在这种情况下处于更有利的地位，我们认为这提供了更高的拐点可能性。 “
最后，分析师表示，他们对 2025 年的餐厅空间持“谨慎乐观”态度。
分析师指出：“最近的宏观数据表明，经济背景趋于稳定，在充满挑战的 2024 年之后，消费者信心的改善可能会转化为交通量的增长，尽管我们预计，随着消费者继续应对价格上涨，改善将更加渐进。”
他们对健身行业更加看好，因为他们期望消费者继续优先考虑健康和保健。
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