Investing.com——雷蒙德·詹姆斯 (Raymond James) 在周五的一份报告中将 Block 的评级从“大盘表现”上调至“跑赢大盘”，理由是对该公司 2025 年增长轨迹的信心增强。
分析师强调了对 Block 卖家总付款额 (GPV) 的更深入分析，他们认为这是该股票最关键的指标。
在“深入了解卖家 GPV 的构建模块”之后， 雷蒙德 (NS:)詹姆斯对 2025 年 GPV 增长可能加速至低两位数表示乐观，高于 2024 年的约 8%。
这一预期增长源于“宽松竞争”、国际扩张（今年迄今 GPV 增长超过 20%）、改善的分销合作伙伴关系（例如与 US Foods 和 Sysco (NYSE:) 的合作伙伴关系）以及持续的产品创新。
Raymond James 指出，2024 年充满挑战的环境，包括同店销售额 (SSS) 出现低个位数下降，为 2025 年更容易进行比较奠定了基础。
他们估计同店销售将恢复温和增长，增加新客户收购带来的收益。该公司表示：“我们相信，到 25 年，增长可以加速回到两位数。”
尽管 Block 的股价在过去三个月内上涨了 33%，但雷蒙德·詹姆斯 (Raymond James) 认为该估值令人信服。
他们解释说，该股的交易价格是预计 2026 年调整后 EBITDA（包括基于股票的薪酬）的 16 倍，而同行平均水平为 20 倍。
分析师认为，鉴于与竞争对手相比，Block 的 EBITDA 和自由现金流 (FCF) 增长更快，这一估值是合理的。
该公司为 Block 设定了 115 美元的目标价格，是预计 2026 年调整后 EBITDA 的 22 倍。
分析师表示：“我们认为，目前的估值水平极具吸引力。”他们补充称，管理层对提高 EBITDA 和 FCF 质量的关注应该会进一步提高该股的市盈率。
Raymond James 的结论是“是时候了”，这表明他们对 Block 超越同行的潜力重新充满信心。
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