Investing.com——亚马逊（纳斯达克股票代码：）占据约 40% 的市场份额，由于其有吸引力的 Prime 服务（通过其市场提供快速、免费送货和种类繁多的产品）继续主导美国电子商务。
尽管亚马逊占据强势地位，但伯恩斯坦分析师认为，沃尔玛（NYSE：）有潜力在电子杂货领域占据领先地位，利用其在杂货销售方面无与伦比的规模和熟练程度。
沃尔玛专注于大宗商品，占其销售额的近 70%，而亚马逊则占 53%，这使得该零售商在电子杂货领域处于有利地位。尽管对低利润主食的重视可能会带来挑战，但伯恩斯坦认为沃尔玛的杂货实力是决定性的优势。研究表明，食品杂货是沃尔玛在电子商务领域表现出色的关键领域。
该报告进一步比较了大众/俱乐部零售领域其他主要零售商的商业模式。
目标 （纽约证券交易所股票代码：）因其对电子商务转型的脆弱性而闻名，因为其专注于非必需品产品和劳动密集型商店履行模式。另一方面，Costco（纳斯达克股票代码：）与 Instacart（纳斯达克股票代码：）进行战略合作，提供杂货当日送货服务，避免了与内部配送相关的高成本。
Bernstein 还研究了这些零售商中第一方 (1P) 和第三方 (3P) 销售之间的平衡。
亚马逊采用混合模式，其商品总销量 (GMV) 的三分之一来自 1P 销售，而沃尔玛、Target 和 Costco 主要依赖 1P 销售。
根据 Bernstein 的分析，拥有较大 3P 市场的零售商（例如亚马逊）更有能力增加广告和市场费用收入。沃尔玛的广告收入目前仅占其 GMV 的个位数百分比，但其市场和广告领域仍有增长潜力。
以马志瀚为首的分析师在一份报告中表示：“我们相信，WMT 可以通过扩大市场来迎头赶上，但可能无法达到 AMZN 的水平，因为 WMT 在维持其电子杂货据点和发展利润更高的 3P 业务之间取得了平衡。” 。
总体而言，分析师强调，电子商务的成功，尤其是在美国，是由规模和管理高劳动力成本的能力推动的。尽管亚马逊在非杂货类别中处于领先地位，但沃尔玛强大的杂货基础、品牌资产和广泛的配送网络使其处于有利地位，可以在电子杂货领域实现盈利扩张。
分析师解释说：“WMT 在食品杂货领域的品牌资产和价格领先地位，以及其广泛的商店足迹和履行能力，使该公司有获胜的权利。” “然而，由于食品杂货是主要的流量驱动因素，WMT 的在线成功秘诀将与 AMZN 不同。”
他们预计沃尔玛将继续专注于 1P、杂货产品，并追求替代收入来源的增长，同时探索自动化以降低电子商务成本。
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