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中国两家最大的国有券商即将合并，组建一个资产规模达 2,300 亿美元的集团，在经济疲软的背景下，该集团将引领国内行业面临越来越大的整合压力。
根据周四晚些时候的公告，海通证券将通过换股方式与国泰君安证券合并，但须经监管部门批准。
这两家上海公司的资产合并后将打造出中国最大的券商，不过此举也引发了人们对该行业其他合并的预期。在习近平第三任期内，该行业一直受到政府的严格控制。最近几周，一些规模较小的本地券商也公布了并购计划。
自新冠疫情爆发以来，随着商业信心普遍下降和经济信心丧失，中国曾经蓬勃发展的证券行业的交易活动大幅下滑。Dealogic 的数据显示，截至 5 月，中国首次公开募股的数量比 2009 年以来的任何一年都要少，跨境金融活动也大幅下降。上海和深圳上市股票的沪深 300 指数在过去一年中下跌了 14%。
中国经纪行业包括中信证券和中金公司等国有巨头，由于房地产市场长期低迷，中国政府寻求强调高端制造业，这些公司的高管薪酬均有所下降。
去年12月，中国中央金融委员会在一份党刊上表示，其“吸取了西方金融发展的经验教训”，试图将其做法与西方进行对比，并提高对改革的期望。
习近平主席在会议上还敦促监管机构培育“一流”的投资银行和投资机构，帮助“把中国建设成金融强国”。
摩根士丹利分析师表示，此次合并“可能向市场发出积极信号”，表明“经纪市场有效的供给侧改革可能即将发生”。
他们指出，“资本市场周期充满挑战，监管环境趋紧，导致券商多条收入线在 2023 年和 2024 年上半年急剧下滑”。周五上午，本地券商股价飙升。
此次合并公告发布前几天，海通证券前副总经理兼投资银行部负责人蒋成军因涉嫌职务犯罪被捕。据国家电视台中央电视台报道，蒋成军逃往国外数周后被引渡回国。记者未能联系到蒋成军置评。
海通国际证券是其在香港的投资银行部门，受到投资者和监管机构的密切关注，此前海外房地产开发商违约导致其 2022 年和 2023 年合计损失近 130 亿港元（17 亿美元），创下中国内地券商在香港的最大亏损记录。海通国际证券于今年 1 月在香港退市。
过去十年来，外资银行在扩大中国业务方面投入了巨资，但也不得不面对市场恶化和跨境活动急剧下降的局面。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 5 月份在上海举行的一次会议上表示，摩根大通的部分投资银行业务“跌入了悬崖”。
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