印度让市场对谁将决定关键利率一无所知

印度央行观察人士开始担心两周后谁将决定利率，随着全球宽松浪潮的拉开，这是一次至关重要的会议。

印度储备银行货币政策委员会三名外部成员的合同将于 10 月 4 日到期，就在货币政策委员会预计于 10 月 9 日开会并做出利率决定的前几天。政府任命的遴选小组尚未确定披露了可能的候选人是谁，或者何时公布新 MPC 成员的姓名。

推迟任命可能会导致 2020 年的情况重演，当时印度央行因没有及时任命新的委员会成员而不得不推迟利率决定。隐现的背景还包括谁将从明年开始领导印度储备银行的不确定性，行长沙克蒂坎塔·达斯（Shaktikanta Das）和负责货币政策的副手迈克尔·帕特拉（Michael Patra）的合同将在未来几个月到期。

“延期和重新任命应提前完成并宣布，避免最后一刻的延误。关键任命中毫无根据的悬念令人不安和分散注意力，”孟买 QuantEco Research 创始人 Shubhada M Rao 表示。她表示：“这对于寻求政策连续性信号的金融市场尤其重要。”

印度储备银行的政策委员会由三名外部成员（通常是来自学术界或金融界的知名经济学家）和三名印度储备银行官员组成，其中包括行长、负责货币政策的副行长和另一名官员（通常是行政人员）货币政策司司长。

达斯的合同已延长三年，将于 12 月 9 日到期，帕特拉将于 1 月 14 日结束任期。政府和印度央行都没有表示是否会继续留任。

MPC 鸽派

在最近的利率会议上，下个月结束任期的外部货币政策委员会成员比印度储备银行的同行更加鸽派。戈亚尔和瓦尔马在过去两次会议上都投票支持降息。比德对高利率对经济增长的影响表示担忧，尽管他的投票与印度央行官员一致。分析师表示，印度应该效仿其他央行，在选择关键候选人时采用更加透明的流程。例如，在英格兰银行，四名外部货币政策委员会成员是通过公开程序任命的，在选择之前就了解申请人的情况。

艾哈迈达巴德大学经济学教授阿莫尔·阿格拉瓦尔 (Amol Agrawal) 问道，“为什么印度央行的任命要如此保密”。 “他们是外部成员，不能像内部人员一样被任命。不点名、不遵循公开、透明的流程有什么大不了的？”

由达斯、内阁秘书 TV Somanathan 和经济事务部长 Ajay Seth 领导的遴选小组负责选择外部 MPC 成员。总理纳伦德拉·莫迪的办公室已最终签署这些立场。

印度储备银行和总理办公室没有立即回复寻求进一步信息的电子邮件。

印度储备银行主要官员的任命通常是提前进行的，2020 年的崩溃除外，部分原因是大流行期间的干扰。

美国银行经济学家拉胡尔·巴乔里亚 (Rahul Bajoria) 表示：“虽然明确性总是受欢迎的，但我认为，只要候选人经过适当审查并在合理的时间内宣布，我们就不认为这会对决策产生任何实质性影响。” 。

在 2016 年任命货币政策委员会之前，利率由行长单独决定。尽管现在政策制定更加以共识为基础，但行长仍然拥有否决权，可以打破货币政策委员会六名成员的僵局。

印度央行领导层的更迭可能会带来全面的货币政策转变。达斯于 2018 年 12 月接任印度央行行长之前，乌尔吉特·帕特尔 (Urjit Patel) 是一名政策鹰派，即使在 2017 年 6 月通胀率跌至 1.46% 的历史低点时，他也拒绝降息。在达斯于 2019 年 2 月举行的首次货币政策委员会会议上，他出人意料地迅速降息。

随着全球央行转向以及经济显示出放缓迹象，达斯现在面临着降息的呼声。行长一再表示，他尚未考虑降息，并希望看到通胀降至 4% 的目标并保持在这一水平。

如果新的货币政策委员会成员在十月货币政策委员会会议之前任命，分析师预计他们将没有足够的时间来熟悉要求降息的问题。接受彭博社调查的经济学家预测，印度央行可能会在 12 月放松政策。

GlobalData.TS Lombard 经济学家 Shumita Sharma Deveshwar 表示：“货币政策委员会不太可能在 10 月份做出大幅调整，因为印度储备银行内部成员目前保持不变，达斯行长在出现平局时拥有决定性投票权。”