印度储备银行行长沙克蒂坎塔·达斯在解释货币政策委员会（MPC）立场改变背后的理由时表示：“当前和预期的通胀与增长平衡为货币政策立场转变为中性创造了适宜的条件。”
由于这一立场变化以及富时罗素宣布决定将印度主权债券纳入其新兴市场债务指数，十年期基准债券收益率下跌了 8 个基点。 10 年期 G-SEC 债券收益率收于 6.77%。一个基点是百分之一的百分点。
印度央行宣布消息后，基准 BSE Sensex 指数上涨 684 点，但最终回吐涨幅，下跌 167 点至 81,467 点。
汇丰银行印度和印度尼西亚首席经济学家普兰朱尔·班达里 (Pranjul Bhandari) 表示：“印度央行似乎正在谨慎地安排其行动，从今天开始软化立场。” “我们认为下一步行动将是在 12 月会议上降息 25 个基点。” MPC 维持 25 财年 CPI 通胀和 GDP 增长预测不变，分别为 4.5% 和 7.2%。 2026 财年第一季度消费者价格指数 (CPI) 预测下调 10 个基点至 4.3%。 印度储备银行行长表示：“自 8 月货币政策委员会会议以来的事态发展表明，在实现持久通货紧缩目标方面取得了进一步进展。” 2024-25 年第四份双月政策声明。他补充道：“尽管食品价格短期内通胀上升，但不断变化的国内价格形势表明此后整体通胀将放缓。”
回购利率（即央行向银行贷款的利率）将保持在 6.5%。所有其他利率也保持原样。一个基点是百分之一的百分点。
达斯表示，虽然恶劣天气事件、地缘政治紧张局势以及近期某些大宗商品价格上涨等因素对通胀构成风险，但央行现在对应对通缩最后一公里更有信心。
消耗战
达斯表示：“经过付出巨大的努力，通胀马匹已趋于稳定，即与两年前的高水平相比，更接近容差范围内的目标。” “打开大门时我们必须非常小心，因为马可能会再次逃跑。我们必须紧紧拴住马，以免失去控制。展望未来，我们需要密切监测不断变化的情况，以进一步确认通缩冲动，”他补充道。
另外，监管机构要求非银行金融公司（NBFC）评估其风险敞口和承保标准，以避免系统性风险。
这位行长表示：“银行和非银行金融机构需要仔细评估各自在这些领域的风险敞口，无论是规模还是质量。”他警告非银行金融机构“不惜一切代价轻率增长”的后果。
可以肯定的是，7 月和 8 月的最后两次读数中总体通胀率低于央行 4% 的目标。然而，印度储备银行预计，由于不利的基数效应，9 月份消费者指标将出现逆转，并在短期内保持较高水平。不过，它补充说，核心通胀似乎已经触底。
MPC 六名成员中的五名投票维持回购利率不变，即将上任的外部成员 Nagesh Kumar 投票支持降息 25 个基点。本周的 MPC 会议是首次由三位新外部成员参加的会议——Saugata Bhattacharya、Ram Singh 和 Kumar。
货币政策委员会所有六名成员投票决定将政策立场转向中性。 2019年6月，印度央行从“中立”立场转向“宽松”立场，并于2022年4月转向“撤回宽松”立场。
转向中性立场是在过去几个月对流动性过剩状况的容忍之际。 8月至9月系统流动性平均盈余约13亿卢比，截至10月7日盈余23亿卢比。2023年，央行采取了宣布增量现金储备等措施每当出现大量流动性盈余时，就从系统中抽出资金的比率。
“弹性增长”
达斯强调，印度的增长故事仍然完好无损。
印度央行行长表示：“弹性增长为我们提供了关注通胀的空间，以确保通胀持续下降至 4% 的目标。”
达斯对增长前景表示信心，他表示，农村需求呈上升趋势，而城市需求继续保持坚挺。达斯表示，投资活动仍然“活跃”，并指出政府资本支出反弹、私人投资势头强劲、产能利用率提高和投资意向上升。
达斯表示，央行未来的流动性管理操作将保持灵活机动，确保货币市场利率有序变化。
下一次 MPC 会议定于 12 月 4 日至 6 日举行。
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