特朗普经济学对印度有何作用，又有何作用

美国当选总统唐纳德·特朗普在美国总统选举中历史性卷土重来后，他的经济政策和议程再次震惊了世界。基于保护主义、关税、企业减税、增加基础设施支出、放松管制、移民控制和加强本地制造业，特朗普经济学旨在促进经济增长、提高收入和创造更多就业机会。但批评人士表示，特朗普经济学可能会加剧通胀、增加财政赤字并有利于富人。《经济时报》解释说，特朗普的政策在全球范围内影响更大，并将影响欧洲和亚洲的增长-通胀动态。美国最大的两个贸易伙伴欧盟和中国可能因报复性贸易保护而面临出口放缓。这使得它们的货币变得脆弱，人民币成为人们关注的焦点。由于本国货币面临压力，美国以外的央行行长可能会面临更大的降息阻力。半导体、汽车和可再生能源等行业的企业盈利可能会受到抑制，这些行业更容易受到美国关税变化的影响。除了更高的贸易壁垒之外，新兴经济体还必须应对因美国国债收益率和美元上涨而导致的资本流动放缓的问题。这可能会导致更广泛的经济体重新调整货币政策。

特朗普经济学对印度的承诺

特朗普的激进措施可以通过多种不同方式使印度受益。消息人士告诉路透社，如果华盛顿在当选总统唐纳德·特朗普的领导下做出回报，印度愿意为美国公司提供更容易的市场准入。特朗普长期以来一直指责新德里的高关税。在特朗普第一任期即将结束时，印度和美国同意就一项有限协议进行谈判，以弥合分歧。

一位退休外交官告诉路透社，在特朗普的第一个任期内，印度几乎达成了一项小型贸易协议，但没有考虑到 COVID-19 大流行。 “因此，在特朗普二世的领导下缔结自由贸易协定是有空间的。”消息人士称，新德里不太担心特朗普下一任期内与华盛顿贸易关系的命运，因为中国在很大程度上是特朗普关税威胁的前沿和中心。

特朗普对中国的强硬立场只会有利于印度，因为美国的投资将流向印度而不是中国，这将提振市场和制造业。供应链已经从中国转向印度，特朗普的连任只会进一步推动这一趋势。

据彭博社报道，市场观察人士看到资金流入印度和日本的可能性，而投资者则评估特朗普的反华立场，这位当选总统早些时候曾威胁要对中国商品征收高达 60% 的关税。摩根士丹利刚刚重申其更看好两国股票而非中国股票。印度被视为中国的制造业替代品，鉴于国内经济驱动，印度对全球风险的相对免疫力较低，因此吸引了投资者。

资深新兴市场投资者马克·莫比乌斯表示：“供应链一直在远离中国，这不仅有利于日本和印度，也有利于其他国家，特别是东南亚国家。” “印度是最大的受益者，因为只有印度的劳动力在数量和劳动力成本上可以与中国相媲美。随着特朗普维持甚至延长对中国的贸易限制，这对印度来说将是积极的。”

“他将会严厉打击中国。如果特朗普对印度等国家提高关税的幅度低于中国，那么印度就会受益，”印度前驻世贸组织大使贾扬特·达斯古普塔(Jayant Dasgupta)表示。莫比乌斯告诉《经济时报》，中国公司正在转移到印度生产，因为这是规避美国关税的一种方式。

Elara Capital 的一份报告称，特朗普第二任期为印度经济带来了好坏参半但总体积极的前景。虽然印度商品可能会受到一些间接关税影响，但 IT、制药、电子制造服务 (EMS) 和国防等行业预计将受益于特朗普预期的经济和外交政策。 Elara Capital 对印度股市仍持乐观态度，尤其是 IT、制药、EMS 和国防等行业，因为这些行业的韧性和对美国市场的敞口。

随着特朗普将重点放在水力压裂和提高美国石油产量上，印度依赖石油进口的经济可能会受益，因为全球油价下跌有利于石油营销公司（OMC）和其他依赖原油衍生品的行业。 Elara 还强调了印度 EMS 和数据中心行业的光明前景，这与特朗普的供应链多元化努力相一致。

尽管人们担心美国移民法可能发生变化，但印度信息技术 (IT) 行业对特朗普重返椭圆形办公室持乐观态度。美国大选结果公布后，IT股大幅升值。

IT公司预计利率、通胀等方面的财务政策将更加宽松，这可能有助于放松美国公司的IT预算。美元走强有利于印度外包行业，因为大多数 IT 服务公司都将美国作为主要业务市场。特朗普提出的减税计划可能会扩大美国公司的可自由支配的科技支出，从而使在美国注册的印度初创公司以及科技公司受益。特朗普对中国的强硬立场可能会将美国的技术投资转移到印度公司。

特朗普经济学对印度的危险

世界对特朗普经济学持谨慎态度，因为它有可能扰乱全球贸易。特朗普在第一个任期内将印度描述为“关税之王”，并在竞选期间称其为“非常大的（贸易）滥用者”。

在第一个任期内，特朗普援引国家安全条款，将钢铁和铝的进口关税提高了 10-25%。该关税影响了印度与美国贸易的 2.3%，在特朗普政府也撤回优惠后，印度政府对杏仁、苹果、扁豆和钢铁征收报复性关税。这一次，他也表达了对“针锋相对”关税的偏好。 “所以，我们将进行互惠贸易。如果有人向我们收取 10 美分，如果他们向我们收取 2 美元，如果他们向我们收取 100% 的费用，我们也会收取同样的费用，”特朗普在莫迪美国之行前表示。

特朗普不认为应该考虑平均关税或关税是否在允许的范围内。他的攻击是政治性的。全球贸易研究公司的阿贾伊·斯里瓦斯塔瓦表示：“特朗普可能会迫使印度削减关税，并对印度商品征收更高的关税，特别是汽车、纺织品、药品和葡萄酒等行业，这可能会降低印度出口产品在美国市场的竞争力。”倡议（GTRI）。

由于美元走强和收益率走强，印度卢比可能面临贬值压力。 Elara Capital 表示，在特朗普第二届政府的领导下，美联储可能会采取长期鹰派立场，除非通胀和增长率大幅下降，否则可能将利率提高到超出市场预期。未来三个月，美国10年期国债收益率可能达到5%，此举可能会限制美联储任何潜在降息的积极影响。这一转变可能会对包括印度卢比在内的新兴市场货币构成挑战，由于美元坚挺和美国债券收益率上升，美元/印度卢比汇率可能达到 84.5。

此外，印度企业盈利疲软和境外机构投资者持续外流可能会在短期内令印度卢比承压。

特朗普上一个任期内 H1B 工人的工资和签证费都有所增加。特朗普政府可能会在这个任期内重新考虑H1B工作签证的年度配额，目前上限为85,000个。 H1B 申请可能面临更严格的审查，因为上届特朗普政府的拒绝率达到 24% 的历史最高水平。

印度IT公司是H1-B签证和非移民签证的最大用户，这些签证允许美国公司临时雇用外国工人。经纪公司野村证券最近的报告称，印度可能会受到收紧移民政策的不利影响。印度人从美国获得的工作签证（H-1B签证）数量最多，占2023财年签发的签证数量的72%以上。

（根据各机构和 TOI 的意见）