由于担心特朗普通胀飙升，经济学家下调了美联储降息预期

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英国《金融时报》对学术经济学家的调查显示，由于担心特朗普政府的政策将引发更高的通胀，美联储将在降息方面采取更加谨慎的态度。

与去年 9 月份《金融时报》芝加哥布斯调查相比，这些在 12 月 11 日至 13 日期间接受调查的经济学家上调了对明年联邦基金利率的预测。绝大多数人认为到 2025 年底，这一比例将徘徊在 3.5% 或更高，而 9 月份的大多数受访者表示，到那时，这一比例可能会降至 3.5% 以下。

如果美联储如预期在下周会议上降息25个基点，政策利率将维持在4.25-4.5%。

现任约翰·霍普金斯大学前美联储经济学家乔纳森·赖特 (Jonathan Wright) 表示：“过去几个月，劳动力市场面临的下行风险有所减轻，通胀进展似乎有所停滞。”调查。

“通胀的下降比我和大多数人的预期更加轻松，但我认为我们可能仍然会看到最后一点（达到目标）会有点困难，因此对于美联储来说，这肯定是一个不太可能的环境。急于降低利率，”赖特说。

曾在财政部工作、现为乔治华盛顿大学教授的塔拉·辛克莱表示，这甚至可能意味着美联储在 12 月降息后将长期暂停，并在明年剩余时间内保持利率稳定。

“在我看来，他们需要一直保持在限制性的范围内，直到通胀明显回到目标为止，”她补充道。

官员们正在计划多快达到既不刺激也不抑制经济增长的“中性”政策利率。他们公开讨论了一旦接近这一水平就放慢削减步伐，尽管主席杰伊·鲍威尔承认政策制定者对于具体削减幅度缺乏明确性。

“我们非常确定它低于现在的水平，”他在 11 月份告诉记者。

唐纳德·特朗普下个月重返白宫是政策前景的一大看点。特朗普发誓要实施全面关税并驱逐数百万美国人，同时削减税收和监管。

这项与芝加哥大学布斯商学院合作进行的调查中，超过 60% 的经济学家认为特朗普的计划将对美国经济增长产生负面影响。如果他对中国实施普遍关税和高额征税的计划成为现实，大多数人也准备迎接更高的通胀。

在人们对价格压力的担忧依然存在之际，这些担忧正在蔓延。

接受调查的 47 名经济学家中，超过 80% 的人表示，在剔除食品和能源价格后，以个人支出价格指数衡量的明年通胀率在 2026 年 1 月或更晚之前不会降至 2% 以下。 9 月份，只有约 35% 的受访者做出了相同的估计。

与 9 月份的调查相比，未来 12 个月核心 PCE 通胀的中值预估也从 2.2% 升至 2.5%。

经济学家对经济前景仍持乐观态度，实际 GDP 增长中值预期从 9 月份的 2% 升至 2.3%。对经济衰退的担忧也很遥远，超过一半的受访者估计下一次经济衰退将不早于 2026 年第三季度开始。

但从长远来看，辛克莱警告称，特朗普的政策将开始产生影响。

“我非常清楚地认为，从长远来看，这种政策组合并不好，”她说。

经济学家警告称，美联储也可能会为如何应对这一时期而苦苦挣扎，如果美联储被迫维持高利率以抵消特朗普政策的影响，那么当选总统和鲍威尔之间可能会发生“对抗”。

赖特表示，鉴于大流行后价格压力激增，美联储对通胀的态度将比过去“更加紧张”。

他表示：“早在 2019 年，美联储就有能力采取‘我们将等到看到通胀白眼’的观点。” “我认为美联储今天不会采取这种态度。”