报告：2026财年农村消费将增加，但城市消费可能进一步放缓

新德里：随着关键行业增长放缓，印度经济正处于需求疲软的阶段。 Nuvama 的一份报告称，多种动态影响出口、消费周期和收入增长，26 财年前景充满挑战该报告将财富效应、收入、杠杆和财政转移支付等四个因素确定为消费周期的关键驱动因素。

在过去二十年中，这些驱动因素影响了不同阶段的消费，包括广泛增长和 K 型复苏时期。

25 财年，所有这些驱动因素都显示出疲软迹象。家庭收入增长放缓，农村工资增长仍然停滞，有组织部门工资增长减速。

此前抵消收入低迷的消费贷款也已放缓，增速从 2024 财年的 25% 降至 2025 财年的 15%。

2026 财年农村和城市家庭的收入前景依然黯淡，消费贷款可能继续低迷。然而，财政转移支付可能会带来一些缓解，特别是对于中低收入家庭。 “虽然这种财政支出倾斜可能会以资本支出为代价，但它将有助于支持消费，特别是低端消费。”报告称。

报告还补充说，农村消费可能因前几年的疲软而有所增长，但城市消费可能会进一步放缓。

报告援引称：“在经历了四年的强劲增长之后，高端消费可能会进一步放缓。”

各邦政府已经增加了社会部门支出，预计中央政府也会效仿，这可能会提振农村消费。

印度经济急剧放缓，实际 GDP 增长率从 24 财年的 8.2% 降至 25 财年上半年的 6%。该报告强调了实际和名义GDP增长趋势的趋同，反映出总需求疲软。

企业业绩也显示出趋同的迹象。尽管大企业引领了新冠疫情后的复苏，但它们的税收贡献已经放缓，与小企业增长疲弱的趋势一致。

报告强调，印度经济供应充足，但需求不足。 2019 财年至 25 财年的实际 GDP 增长率以 5% 的适度复合年增长率 (CAGR) 扩大。

出口疲软、政府注重削减赤字以及谨慎的企业资本支出等因素限制了家庭收入，加剧了需求疲软。

随着经济应对这些挑战，刺激低端消费和重新调整增长战略的财政措施可能对未来几年维持经济增长势头至关重要。