顶级养老基金对我们很酷

一个勺子开始：欧洲买断组 CVC 已经以750亿美元的私人信贷贷方探索了一笔交易 Golub Capital。潜在的交易反映了传统的私募股权公司如何将其扩展到致力于信贷和基础设施的金融业的快速发展。

还有一点点编程：该新闻通讯下周将休息一下。我们将在4月28日星期一返回。

在今天的新闻通讯中：

• 加拿大和丹麦养老基金在美国冷静

• 美国国债“避风港”的地位受到挑战

• 当投资者急于安全时，黄金享受了五年来最好的一周

关税引起养老基金对我们的重新考虑

唐纳德·特朗普 已经通过关税限制了商品向美国的行动以及人们通过移民控制的行动。现在有迹象表明，投资者开始将资本转移到该国的回应中。

世界上一些最大的养老基金是停止或重新评估其对美国的私人市场投资，称他们不会在特朗普不稳定的政策闪电战之后稳定下来才能恢复。

随着美国总统的贸易政策颠覆市场的压力，这一举动强调了大型机构投资者如何重新思考自己对世界上最大经济体的接触，这增加了美国私人资本行业的压力，而美国私人资本行业正处于增加的流动性压力。

由于地缘政治的关注点和担心，加拿大最高资金正在退出更多的美国私人资产，因为他们可能会失去对外国政府及其美国投资的养老基金的免税地位。 加拿大养老金计划投资委员会拥有6990亿澳元（5004亿美元）的资产，是考虑其方法的人之一。

同时，丹麦最大的退休基金之一已经暂停了美国私募股权的新投资，因为对稳定和特朗普的威胁接管格陵兰 金融时报。

高管说：“如果某些私募股权基金来了，说'我们在美国有巨大的投资'，我们会说'不，谢谢你，在事情更稳定和可预见的情况下，又回来了，否则我们将不得不享受重大折扣'。”

该人补充说，美国对格陵兰的方法是，特朗普对丹麦施加压力的半自治领域是“非常敌对的”。 “很难找到一个快乐的微笑，然后说'现在我们开始投资那个国家'。”

另一个丹麦基金也正在退缩。 安德斯·谢尔德（Anders Schelde），首席投资官 Akademikerpension管理DKR150亿卢比（200亿欧元）的人说，他已经开始考虑对他的投资组合的“相当根本的变化”，这“肯定可以使我们沿着一条在半年左右的美国资产的战略性销售较少的道路”。

您是否正在重新考虑您在美国的投资？给我发电子邮件：[email protected]

美国国债“避风港”的地位受到挑战

随着投资者的消化，债券，股票和商品市场上周猛烈倾斜 唐纳德·特朗普浪费了关税。

但是与以前的抛售不同，投资者发现他们无处可隐藏。 Costas Mourselas 在伦敦。

强大的美国财政市场，通常是投资者的天堂，在整个星期都积极出售，对美国的经济例外主义造成了打击。

“抛售可能是向政权转变的信号，美国国库不再是全球固定收入避风港。” 本·威尔特郡，一家费率战略家 花旗。

随着“解放日”的后果持续，全球市场的一周差不多。

但是，尽管标准普尔500指数在周一进入熊市市场，但在美国政府债券市场中，这是一个真正震惊的投资者的加速抛售。十年期债券的收益率越来越高，这是股票市场下跌时国库集会的悠久趋势。

周三，恐慌的对冲基金经理和主要经纪人警告说，包括所谓的基础贸易在内的财政市场上的杠杆交易的放松，这促成了抛售 – 让人联想到大流行的早期。一些人认为，对美国国债的拍卖薄弱显示，外国买家（潜在的中国和日本）正在罢工。

周三晚些时候，特朗普承认他一直在观看债券市场，并且“人们变得有些不奇”，因为他宣布在一些税款中停下90天的停顿，这使美国股票自2008年以来最大的一日股票增长。

但是财政部抛售继续迅速。市场参与者越来越多地指责美国的决策和不确定性，而不是技术因素。

“如果您是外国持有人，全球都有出售国库和公司债券的真正压力。” 彼得·泰尔（Peter Tchir），美国宏观策略的负责人 学院证券。 “有一个真正的全球关注，他们不知道特朗普要去哪里。”

一个 美联储 官员在周五说美联储准备在必要时准备进行干预时，官员为市场提供了一些喘息的机会。但是上周可能尚未证明在未来几周和几个月内成为美国投资者的重大转折点。确实，基金经理已经警告说，美元作为全球资本的天堂的地位受到威胁。

同时，不要错过此个人资料 Scott Bessent，前对冲基金经理，现在 财政部 秘书塑造特朗普的贸易战。

周图

戈尔德（Gold 唐纳德·特朗普的关税闪电战。

写信写道 莱斯利·胡克（Leslie Hook） 在伦敦。这标志着自2020年3月COVID-19大流行的早期阶段以来每周最大的收益。

由于美国总统的贸易战争释放市场的恐慌使投资者从美国国库中退回，这是正常时代的避风港，因为股票昂贵的股票和美元降至三年的低点。

“美国股票和国库的广泛抛售使美国资产充满信心，促使投资者寻求黄金安全。” 亚历山大·桑普夫（Alexander Zumpfe），一个金条交易员 赫雷斯。

他补充说：“由于对一场全面的贸易战的越来越担心，这场集会正受到推动。”他指出，衰退风险增加，债券收益率高以及美元削弱作为促成因素。

由于黄金的价格为美元，因此通常会从较弱的美国货币中受益，因为这使得以其他货币购买更便宜。

随着全球贸易战争的不断升级，市场席卷了市场，并导致了有关美国金融体系健康的不确定性。星期五，北京以美国进口量的关税为125％。

“当您担心系统破裂时，您会持有黄金。” 彼得·马林·琼斯，分析师 果皮狩猎。 “毫不奇怪，国库的避风港或仅仅以现金持有美元的避风港并不像以前的危机那样吸引人。”

金条今年一直在历史性的集会上进行，这是由于投资者的强劲需求以及从中央银行的实物购买而推动​​的，他们试图从美元上多样化。

本周五个不可错过的故事

黑石 报告了两个创纪录的季度后流入的放缓。首席执行官 拉里·芬克（Larry Fink） 表示对市场的焦虑正在主导客户的对话，并警告说，美国经济“在我们讲话时正在削弱”。

有了市场和关税，唯一的确定性就是不确定性，写道 霍华德·马克斯，联合创始人 Oaktree Capital Management。举动的后果 唐纳德·特朗普很难预测。

关税骚动的后果：亿万富翁的股票 比尔·阿克曼今年的主要投资工具下降了15％；和量子对冲基金 文艺复兴技术 遭受了巨大的损失。

马克·威德曼，前高管 黑石，正在加入美国银行 PNC 作为其总统，在一个赌注中，地区贷方可以大大增加并更好地与行业庞然大物竞争 摩根大通。

解开意大利面条碗关税。 穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian），顾问 安联 和 Gramercy，为投资者提出了四个收获，从确定到鲜为人知。

最后

英尺的首席视觉艺术评论家JAckieWullschläger 评论是霍克尼乐园有史以来最大的化身，刚刚在巴黎的Louis Vuitton上开业。她写道：“真正的主题是生命的循环，自然和 大卫·霍克尼（David Hockney）'：霍克尼挑选出最大的热门歌曲的这场挽歌，华丽的展览可能是他一生中的最后一次，他自己蒸馏了战后艺术中最受欢迎的作品之一。”

到8月31日， FondationLouisvuitton.fr