星巴克和 Brian Niccol 是天作之合吗？持有股票以找出答案

By Mann On 8 月 15, 2024

星巴克因首席执行官更换而股价飙升几天后，股东们可能想知道如何处理这只股票。这个问题很容易理解，因为大盘股很少在一个交易日内上涨 24.5%——就像星巴克周二所做的那样，此前有消息称 Brian Niccol 将离开 Chipotle Mexican Grill，接替这家咖啡巨头陷入困境的首席执行官 Laxman Narasimhan。2023 年 3 月，当这位前利洁时首席执行官和百事可乐高管接替三届星巴克领导人霍华德舒尔茨时，我们愿意相信纳拉辛汉。但大约一年后，纳拉辛汉未能对糟糕的 2024 财年第二季度负责，这一切都是不祥之兆。4 月 30 日收益公布的第二天，吉姆克莱默在接受 CNBC 采访时严厉批评纳拉辛汉没有承认星巴克面临的问题的严重性。吉姆一直将尼科尔描述为自己最喜欢的首席执行官之一，并对这一声明感到非常兴奋。考虑到尼科尔在 Chipotle 取得的成功以及自 2018 年 3 月接任首席执行官以来为这家墨西哥连锁餐厅的股东带来的非凡价值，我们对尼科尔在星巴克的表现寄予厚望。吉姆克莱默在俱乐部 7 月 29 日以每股 75 多美元的价格购买星巴克股票时，对那些购买了星巴克股票的会员表示祝福，并表示会迅速转手，但他周三在俱乐部 8 月份的月度会议上表示，他认为投资者坚持持有股票将获得回报。该股周三回落逾 2%，但仍保持在 94 美元左右。吉姆认为，在回调时，星巴克值得买入。尼科尔将于 9 月 9 日接任星巴克，他将在公司面临困难时期接任。尽管周二股价飙升，但在标准普尔 500 指数上涨 14% 的一年里，该股仍下跌了几个百分点。星巴克的股价也较其 52 周高点 107.66 美元下跌 13%，较 2021 年 7 月的历史高点 126.32 美元下跌约 25%。从估值方面来看，该股仍然具有吸引力，市盈率约为 24 倍，低于过去五年平均预期市盈率的近 28 倍。SBUX 5Y 星巴克 5 年来的山地表现股票下跌本身并不是持有它的理由，而被抑制的市盈率并没有阻止它在近期成为失败者。那么，为什么要坚持下去——因为我们现在有了一位新的领导者，他能够解决近几个季度困扰星巴克和股票的独特问题。首先，Niccol 在运营星巴克等快餐连锁店方面拥有丰富的经验。在担任 Chipotle 首席执行官之前，尼科尔曾担任 Taco Bell 首席执行官，更早之前还担任过 Taco Bell 首席营销和创新官。这正是星巴克所需要的，一位能够改变叙事并重振公司的经验丰富的领导者。换句话说，尼科尔拥有十多年的相关经验，而纳拉辛汉之前的经验则更多地集中在包装商品上，而店内体验并不是决定成功的因素。尼科尔在 Chipotle 不需要处理中国业务。但他在 Taco Bell 任职时，百胜餐饮集团旗下的 Taco Bell、肯德基和必胜客的中国业务于 2016 年成为一家独立的新公司百胜中国。Taco Bell 的业务范围远比 Chipotle 广，这让尼科尔拥有了国际经验，这对于把握星巴克在全球的机遇和适应不同的消费者偏好是必不可少的。尼科尔将如何应对星巴克计划中的中国扩张计划，将会很有趣。我们知道他知道如何扩大影响力，而这正是星巴克承诺要在全球第二大经济体中做的事情。2018 年 12 月 31 日至 2023 年 12 月 31 日期间，Chipotle 的业务从 2,491 家扩展到 3,437 家，增长了近 38%。在美国国内，尼科尔在将店内体验与移动订餐相结合方面所学到的经验对星巴克大有裨益。尼科尔对品牌争议也不陌生，2018 年他执掌 Chipotle 并帮助公司应对沙门氏菌和大肠杆菌疫情。值得庆幸的是，星巴克没有任何健康问题需要处理，但它的品牌问题确实存在，顾客抱怨价格太贵和服务太慢。一些门店的不满员工已寻求成立工会。星巴克也在努力消除人们对其在以色列/哈马斯战争中持政治立场的错误看法。底线星巴克需要的是一个懂得如何营销和创新、了解中国、改进美国店内和数字体验以及与员工建立更多信任的人。尼科尔具备所有这些条件，并在所有这些领域都取得了成功。这就是为什么我们认为星巴克在未来几个季度将有很大的上升空间，因为尼科尔将于下个月开始着手改善运营，提高公司效率，从而提高盈利能力。如果尼科尔需要帮助扭转星巴克的业务，他有 Elliott Management 和 Starboard Value 作为激进股东支持他。对于怀疑论者来说，如果你在 2018 年 2 月尼科尔宣布出任首席执行官后以 15% 的涨幅卖出 Chipotle 股票，那么你将错过截至周一收盘时额外 792% 的涨幅。星巴克还能重现哪怕一点点这样的魔力吗？我们认为值得关注他以找出答案。 CMG mountain 2018-03-01 自 2018 年 3 月以来的 Chipotle 表现（Jim Cramer 的慈善信托做多 SBUX。在此处查看完整的股票列表。）作为 Jim Cramer 的 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在 Jim 进行交易之前收到交易警报。 Jim 在发出交易警报后等待 45 分钟，然后才买入或卖出其慈善信托投资组合中的股票。如果 Jim 在 CNBC 电视上谈论过某只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时才执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明的约束。因您收到与投资俱乐部有关的任何信息，因此不存在或产生任何受托责任或义务。不保证任何特定结果或利润。

11 月 19 日，Chipotle Mexican Grill 首席执行官 Brian Niccol 在洛杉矶举行的 CNBC Evolve 会议上与 CNBC 的 Kate Rogers 进行了交谈。

杰西·格兰特（Jesse Grant）| CNBC

几天后星巴克在其首席执行官更换后股价飙升，股东们可能想知道如何处理这只股票。这是一个可以理解的问题，因为大盘股很少在一个交易日内上涨 24.5%——就像星巴克周二在 Brian Niccol 将离职的消息传出后所做的那样 Chipotle 墨西哥烧烤并取代这家咖啡巨头陷入困境的首席执行官拉克斯曼·纳拉辛汉 (Laxman Narasimhan)。

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