以下是 2024 年 7 月通货紧缩的明细——一张图表

2024 年 7 月通胀率降至 3% 以下，这是三年多来首次跌破该水平。

尽管美国经济的很多领域都在经历通货紧缩，即价格仍在上涨，但涨幅有所放缓，但有些领域已经完全陷入通货紧缩。也就是说，这些领域的价格实际上已经下降。

消费者价格指数显示，通货紧缩主要发生在实物商品上，不过也出现在航空票价、汽油和各种食品等类别中。

摩根大通私人银行高级市场经济学家乔·塞德尔表示，这些都是通货紧缩的“微型地区”。

但经济学家表示，通货紧缩的态势并不像疫情初期那么普遍，当时扭曲的供需关系的瓦解使通货紧缩更加明显。

穆迪首席经济学家马克·赞迪表示：“总体而言，各类项目的通货紧缩的广泛性正在逐渐减弱。”

消费者不应预期美国经济会出现广泛而持续的价格下跌。经济学家表示，除非出现经济衰退，否则这种情况通常不会发生。

根据CPI数据，“核心”商品（不包括食品和能源相关商品的价格）自2023年7月以来平均下降了约2%。

2024年6月至7月期间，该指数下跌了0.3%。

在新冠疫情爆发初期，由于消费者被困在家中，无法花钱去听音乐会、旅行或外出就餐，实体商品的需求飙升。

这场健康危机还扰乱了全球供应链，意味着商品无法按照消费者的需求快速上架。

这种供需动态推高了价格。

然而，环境已经改变。

至此，消费者在疫情期间修缮房屋和升级家庭办公室的最初热潮已经消退，价格也因此降温。经济学家表示，供应链问题也已基本缓解。

根据 CPI 数据，自 2023 年 7 月以来，家具和床上用品价格下跌了 5% 以上。根据 CPI 数据，过去一年，餐具和餐具（下跌约 8%）、洗衣设备（-6%）、非电动炊具（-10%）、玩具（-3%）以及工具和硬件（-1%）的价格也有所下降。

服装价格也有所下降，例如男士和女士外套（分别下降了-12％和-4％）以及婴儿和幼儿服装（下降了4％）。

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美国建筑业繁荣导致租金下降

自 2023 年 7 月以来，新车和二手车价格分别下跌了 1% 和 11%。汽车和卡车租赁价格下跌了约 6%。

2021 年初经济全面恢复开放后，由于制造业所必需的半导体芯片短缺，汽车价格成为首批上涨的行业之一。

富国银行经济研究所经济学家萨拉·豪斯（Sarah House）和奥布里·乔治（Aubrey George）上个月在一份报告中写道：“汽车价格仍然面临库存增加和融资成本上升的压力。”

融资成本上升是美联储为抑制高通胀而加息的结果。经济学家预计央行官员将在 9 月份的下次政策会议上开始降息。

经济学家表示，除了供需动态之外，美元相对于其他全球货币的强势也有助于控制商品价格。这使得美国公司从海外进口商品的成本更低，因为美元可以购买更多商品。

经济学家表示，全球化等长期力量也起到了推动作用，比如从中国进口更多低价商品。

根据 CPI 数据，过去一年航空票价下降了约 3%。

凯投宏观 (Capital Economics) 副首席北美经济学家斯蒂芬·布朗 (Stephen Brown) 表示，航空燃油价格下跌是导致航空燃油价格下跌的部分原因。国际航空运输协会 (International Air Transport Association) 的数据显示，航空燃油平均价格较去年同期下降了约 17%。

旅游网站 Hopper 首席经济学家海莉·伯格 (Hayley Berg) 在四月份写道，航空公司也增加了国内航线的座位数量，主要是通过增加更大的飞机。

今年夏天，“我们看到航空公司多次大幅削减未来几个月的航线票价，”Thrifty Traveler 航班交易分析师 Gunnar Olson 写道。“这让我们敢说，这是有史以来最适合旅行的夏天。”

消费者物价指数数据显示，谷物、大米、面包、火腿、鱼、奶酪、冰淇淋、土豆、苹果、香蕉、人造黄油和零食等食品的价格都有所下降。

经济学家表示，每种食品都有自己的供需动态，这可能会影响定价。例如，由于供应过剩，苹果价格在过去一年下跌了近 15%。

此外，最近杂货店的降价促销活动越来越多，一些“大型零售商最近宣布降价，可能会给竞争对手的定价带来压力”，富国银行的豪斯和乔治写道。

其他类别的通货紧缩动态可能仅仅发生在纸面上。

例如，在 CPI 数据中，劳工统计局控制了一段时间内的质量改进。电视、手机和电脑等电子产品不断改进，这意味着消费者通常可以用同样的钱买到更多的东西。

这表现为CPI数据中价格的下降。