瑞银首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂 (Sergio Ermotti) 于 2024 年 5 月 7 日星期二发表讲话。
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经过 2023 年 3 月一个周末的激烈谈判，瑞士银行巨头 瑞银 同意收购其陷入困境的竞争对手瑞士信贷。
尽管 32 亿美元的收购价格颇具吸引力，但投资者仍担心瑞银能否扭转瑞信投资银行业务的颓势——这是瑞信的一个老问题。瑞银已成为欧洲最大的银行之一，引发了政治和监管方面的担忧。
Lakefield Wealth Management 创始人 Bruno Verstraete 通过电子邮件告诉 CNBC，当时投资者“非常担心”这笔交易的复杂性以及瑞银是否能够成功。
他说：“当一个健康的人与一个患有严重流感的人睡在一起时，他们也可能会感染流感。”
此次收购非常复杂，因此瑞银决定更换领导层，并让前首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂（Sergio Ermotti）重返银行领导层，监督合并事宜。
Verstraete 补充道：“考虑到市场条件、政治动态以及交易执行的时间限制，投资者敏锐地意识到收购未知债务所带来的重大风险。”
如今，18 个月过去了，这种观点正在发生改变，许多人认为这是十年来最划算的交易。
Porta Advisors 董事长 Beat Wittmann 通过电子邮件告诉 CNBC：“与瑞信的合并目前正按照计划的里程碑和时间表进行，在首席执行官 Sergio Ermotti 的领导下，瑞银领导层雄心勃勃地推进合并工作做得非常正确。”
瑞银
瑞银于 5 月完成了母公司的合并，并于 6 月完成了向单一美国中间控股公司的过渡。7 月，瑞银全面合并了瑞士信贷和瑞银的瑞士实体。整个过程预计将于 2026 年完成。
“一体化进程正以典型的瑞士方式进行——纪律严明、务实，而且似乎进展顺利。平静和信任已经恢复，”维斯特拉特说。
当瑞银 8 月份公布第二季度业绩时，这种担忧逐渐消散也显而易见，分析师们改变策略，关注实际业务表现，而不是合并细节。
瑞银‘ 宣布成本节约进展加快也令投资者感到高兴。该银行目前预计，到 2024 年，成本节约将达到 70 亿美元，即到 2026 年，将达到瑞银整个合并过程 130 亿美元目标的一半以上。这些数字以 2022 年为基准。
“我们还有很多工作要做”
但埃尔莫蒂并没有放松脚步。
“让我重申一下你们之前听我说过的话。我们还有很多工作要做，以解决瑞信缺乏可持续盈利的结构性问题，”他在 8 月公布业绩后表示。
埃尔莫蒂补充道：“虽然我们对整个集团取得的重大进展感到鼓舞，但恢复到收购前盈利水平的道路并非一帆风顺的。”
最大的悬而未决的问题之一是瑞士当局可能提出的新资本要求。
瑞士财政部长 今年早些时候，卡琳·凯勒-苏特 (Karin Keller-Sutter) 向瑞典《每日导报》 (Tages-Anzeiger) 表示，瑞银“很可能”需要额外 150 亿至 250 亿美元的资本来缓解全国人民对于该银行已变得过于庞大而无法挽救的忧虑。
这些资本增加的细节预计将在 2025 年初公布。
因此，一些投资者仍然需要更多一些的说服。
Porta Advisors 的 Wittmann 表示：“衡量瑞银命运的关键指标是股价，而资本市场则表现出一种简单而明确的‘先给我看看’的态度。”
2023 年 3 月交易达成后，瑞银股价出现上涨，但此后有所稳定。过去 12 个月，瑞银股价上涨逾 21%，但今年迄今仅上涨 1%。
尽管该银行的未来仍不明朗，但一些人对迄今为止的进展感到高兴。
Verstraete 表示：“此次交易可能会成为历史上最成功的交易之一。”他补充道：“埃尔默蒂先生将成为民族英雄，尽管这一赞誉是来自瑞士公民、员工、瑞士金融市场监管局 (FINMA) 还是股东还有待观察。”
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