维权人士 Starboard 的股份对辉瑞意味着什么

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周二快乐！ 辉瑞公司的麻烦可能终于到了紧要关头。

据最近的报道，这家制药巨头的前高管支持激进投资者 Starboard Value 的推动，以扭转这家陷入困境的公司。

Starboard 拥有该制药商约 10 亿美元的股份，并与辉瑞前首席执行官伊恩·里德 (Ian Read) 和前首席财务官弗兰克 (Frank) 进行了接触 据 CNBC 此前报道，达梅里奥两人都表示有兴趣支持这位激进投资者重组公司的努力。截至周二晚间，辉瑞公司的市值约为 1,650 亿美元。

英国《金融时报》周一援引知情人士的话报道称，里德和达梅里奥周日将 Starboard 的提议转达给了该公司董事会的几位成员。不过，扭亏为盈计划的细节还很少。

里德于 2010 年至 2018 年担任辉瑞首席执行官，达梅里奥于 2007 年至 2021 年担任辉瑞首席财务官。

这就是为什么它很重要：据报道，里德和达梅里奥的参与是前高管为世界上最大的制药公司之一的未来而进行的积极斗争的罕见例子。

投资者一直呼吁辉瑞公司进行变革，该公司的股价在过去两年里下跌了 30% 以上。该公司一直在努力从新冠疫情业务的迅速下滑中恢复过来，该业务在疫情高峰期的收入创下了纪录。

辉瑞公司首席执行官阿尔伯特·布尔拉（Albert Bourla）在过去两年中出现了几次商业失误后，面临着越来越大的压力，要求提高公司业绩，其中包括实验性肥胖药的数据令人失望、呼吸道合胞病毒疫苗的推出速度慢于预期，以及成本高昂的疫苗研发。并购策略尚未产生显着回报。

辉瑞在肿瘤学领域投入巨资，尤其是斥资 430 亿美元收购癌症药物开发商 Seagen，以重新站稳脚跟。但这笔交易可能需要数年时间才能获得回报。与此同时，辉瑞上个月从全球市场撤回了一种关键的镰状细胞病药物，这是其 2022 年斥资约 50 亿美元收购 Global Blood Therapeutics 的核心药物。

Starboard 的扭亏为盈引发了人们对 Bourla 在公司命运的质疑。

BMO 资本市场分析师埃文·塞格曼 (Evan Seigerman) 周一在一份研究报告中写道：“至少从 2023 年初开始，我们就感受到了投资者对首席执行官艾伯特·布尔拉 (Albert Bourla) 的不满。”

不过，他表示，“虽然将责任归咎于一个人似乎很容易，但很少会导致迅速扭转局面。”

其他分析师同样表示，激进投资者可能无法快速解决问题。

Leerink Partners 分析师 David Risinger 在周一的一份研究报告中写道：“我们等待未来的发展，但我们认为提升股东价值并不容易。”

瑞辛格表示，这是因为该公司在未来五年面临“收入增长限制”，主要受到最畅销药物专利到期和竞争对手压力的推动。他补充说，辉瑞还采取了重大成本削减措施。该公司去年秋天宣布将削减 40 亿美元的成本，并于 5 月披露了另一项多年计划，到 2027 年削减约 15 亿美元的开支。

Risinger 指出，辉瑞的债务水平也相对较高，截至 6 月 30 日，债务水平为 575 亿美元。他表示，通过出售更多资产（例如消费者健康业务 Haleon）的股份，债务水平可能只能部分减少。

我们将继续关注 Starboard 的扭亏为盈，敬请关注我们的报道。

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股份 他和她的健康直接面向消费者的医疗保健公司宣布将其股票纳入 S&P SmallCap 600 指数后，该公司周一收盘上涨 10%。

根据周五发布的消息，标普道琼斯指数表示 Hims & Hers 将在 10 月 9 日开盘前取代 Vector Group。日本烟草周一完成了对经营烟草和房地产业务的 Vector 集团的收购。

Hims & Hers 提供减肥、性健康、脱发和其他疾病的治疗方法，截至周一收盘，该股今年迄今已上涨近 120%。然而，在美国食品和药物管理局宣布替泽帕肽注射液不再短缺后，该公司股价上周暴跌。

Tirzepatide 是礼来公司 GLP-1 减肥药物 Zepbound 和糖尿病药物 Mounjaro 的活性成分。 Hims & Hers 并不通过其平台提供这些药物，但首席执行官 Andrew Dudum 在 8 月份告诉投资者，该公司希望在不久的将来推出复合版本，并在供应允许的情况下推出品牌版本。

复合药物是品牌药物的定制替代品，可以在品牌药物短缺时生产。 Hims & Hers 一直为客户提供复合版本的索马鲁肽，索马鲁肽是诺和诺德 GLP-1 中的活性成分，称为 Wegovy 和 Ozempic。

Hims & Hers 发言人周一在一份声明中告诉 CNBC：“我们目前不提供替泽帕肽。” “每当我们将一种治疗方法引入我们的平台时，我们首先考虑的是它对大多数客户来说是否易于使用，以及如何以合理的价格始终可用。”

Hims & Hers 是数家销售复合 GLP-1 药物的数字健康公司之一，作为消费者在减肥和糖尿病药物需求激增之际提供更便宜的替代品。但它们并不是在抗肥胖药物市场中分一杯羹的万无一失的方法，一些分析师估计，到 2030 年，该市场的年收入将达到 1000 亿美元。

Zepbound 和 Mounjaro 均在美国受到专利保护，礼来公司不向外部团体提供这两种药物的活性成分。 FDA 上周警告称，除非列入短缺清单，否则外包机构通常不得配制已批准药物的复制品。

该机构在其网站上表示：“当药物短缺问题得到解决后，FDA 通常会认为该药物可以商业化。” “只要不‘定期或过量’进行复利，法律允许一定的金额。”

尽管 Hims & Hers 不提供复方替西帕肽，但 FDA 的声明足以吓到投资者。 Hims & Hers 的股价周四收盘下跌近 10%。

花旗分析师表示，Hims & Hers 不会直接受到替泽帕肽消息的影响，但它确实限制了该公司的总目标市场。他们补充说，这还表明短缺问题的解决速度可能比预期更快。

分析师在周四的一份报告中写道：“HIMS 坚称，在短缺缓解后，它将能够通过改变形状因素/配方/剂量来继续复合 GLP-1，以实现个人的临床利益。” “我们认为，这将使 HIMS 在未来几个月内陷入法律战。”

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